油價在航運安全風險與產油國供應計劃之間拉扯。美國提出護航船隻通過霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz，波斯灣通往外海的重要狹窄航道）一度令油價下跌2%；其後再有船隻遇襲，油價反彈1.5%。
海峽航運仍然偏低，平均每日約5艘船通行，過去48小時只有3艘。歐洲央行（ECB）官員警告，能源價格上升可能引發供應衝擊（supply shock，即供應突然受阻或成本急升，推高物價）。
霍爾木茲海峽風險
沙特阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞及阿曼舉行視像會議，檢視全球油市狀況。各方同意在2026年6月調整產量，每日增加18.8萬桶，並與逐步放寬早於2023年4月公布的「額外自願減產」掛鈎（即部分成員在協議以外自願多減產）。
該組織表示會保留彈性，以便按需要調整產量水平，包括撤回2023年11月起的較早減產安排；同時重申致力維持市場穩定、全面遵守《合作宣言》（Declaration of Cooperation，即OPEC+就協作控產的框架），並要求自2024年1月以來如有超產須作補償（compensation，即日後以減產抵消過往超出配額的產量）。
布蘭特（Brent，國際原油主要基準）維持在每桶108美元以上；紐約期油（WTI，西德州中質原油，美國基準）在102美元以上。市場亦同時評估美國經濟數據對油價的影響。
目前油市屬典型「拉鋸戰」，令價格波幅明顯加大。衡量油價波動預期的OVX（CBOE原油波動率指數，可理解為「油市恐慌指數」）接近45，反映交易員預期未來數周仍會大幅波動。在這種環境下，「走勢向上或向下」未必清晰，但「出現大幅波動」的機會更高。
霍爾木茲海峽的地緣政治風險不容忽視：該要道平時處理接近全球每日原油消耗約兩成的運輸量。現時每日僅約5艘船通行，遠低於正常水平，一旦局勢再升級，油價急升風險顯著。2019年沙特設施遭無人機襲擊曾觸發30年來最大單日升幅，足以反映潛在上行風險。
OPEC供應計劃
另一方面，OPEC+在6月每日增加18.8萬桶屬訊號多於「放水」（即大幅增產打壓油價）。相比產油國在2024及2025年維持、合共逾每日200萬桶的自願減產，今次增幅相當有限。其強調「審慎做法」，意味油價或有一定底部，因為一旦需求轉弱，產油國可迅速收回增產安排。
對交易員而言，與其押注單一方向，不如考慮部署「買波幅」（即預期價格大幅上落）。例如買入跨式期權（straddle，同時買入相同到期日及行使價的認購與認沽期權）或寬跨式期權（strangle，買入不同而較遠行使價的認購與認沽期權），可在油價向上或向下大幅走動時受惠，用以捕捉供應中斷或外交緩和兩種情境下的急速波動。若直接持有期貨倉位，鑑於市場受新聞標題牽引，應以非常嚴格的止蝕（stop-loss，即價格不利時自動平倉限制虧損）管理風險。
