黃金（XAU/USD）周一歐洲時段跌穿4,550美元，跌勢延續，向上周四低位（略高於4,500美元）回落。市場避險情緒升溫，加上美國與伊朗緊張局勢升級，支持美元（即以美元計價的資產更受追捧），並對金價構成壓力。
美國總統特朗普表示，美方計劃解救在霍爾木茲海峽受阻的船隻，但未有交代具體軍事或執法行動細節。伊朗方面稱航道將維持關閉，並警告任何美軍介入將違反停火協議，伊方將以「全力」回應。
技術走勢與關鍵水平
在4小時圖上，走勢自4月中旬高位以來仍偏淡。相對強弱指數（RSI，用來量度買賣力度的技術指標）接近36，顯示沽壓較大；MACD（移動平均線收斂/發散，用來觀察趨勢強弱與轉向的指標）已轉入負值區間，反映動能偏弱。支持位先看4月29日低位4,510美元至3月下旬低位（略低於4,500美元）區間，其後為3月26日低位約4,350美元，以及3月23日低位約4,100美元。
阻力位在上周五高位4,660美元，其上為4月中旬高位（低於4,900美元）。央行在2022年增持黃金1,136噸，按當時市值約700億美元，為有紀錄以來最高年度增持量。
倉位與對沖考慮
對衍生工具交易者而言，這意味策略或可由單向看淡（例如買入認沽期權，即押注下跌的期權）轉向更適合區間上落或緩慢向上的部署。市場亦見更多人關注在4,500美元支持位附近賣出價外認沽期權（即行使價遠離現價的認沽期權），以收取期權金（premium，即期權價格）。
同時要留意地緣政治風險仍可能令價格急速波動，故買入長年期認購期權（即押注上升的期權，可作保險式對沖）對預期突發避險買盤的人較具吸引力。相較去年，市場波幅（volatility，即價格起伏程度）偏低，令期權金相對較便宜，有利於為潛在突破作部署。
