布蘭特原油錄得自2025年12月以來最大單月百分比跌幅，儘管受霍爾木茲海峽（連接波斯灣與阿曼灣的關鍵航道）憂慮升溫影響，油價曾短暫升破每桶126美元。升勢源於美伊談判停滯，令市場質疑航道能否重新開放。
油價連續第二周上升，地緣政治緊張及美國政策言論為價格帶來支持。美國總統特朗普表示，將維持對伊朗港口的海上封鎖（以軍艦限制船隻進出港口的做法）。
布蘭特在地緣政治急升後仍收低
4月30日，近月交割的布蘭特原油收報每桶114美元；當日美國及英國以外部分已發展市場因勞動節假期休市。收市較前一個交易日下跌3.4%。
WTI原油（西德州中質原油，美國主要基準油）在每桶106美元附近交易，本周累升12%。布蘭特4月亦錄得自2025年12月以來最大單月跌幅。
油市波動極端，成為期權交易（以合約形式買賣未來在特定價格買入或賣出資產的權利）的理想環境。布蘭特單月急挫，即使曾衝上126美元以上，反映「新聞標題風險」（由突發消息觸發的短線價格衝擊）可迅速升溫亦可同樣快降溫。在此不確定性下，可考慮以捕捉價格上落為主、而非押注單一方向的策略。
布蘭特與WTI價差擴大，是較直接的機會。美國能源資訊署EIA（Energy Information Administration，美國官方能源數據機構）最新數據顯示，俄克拉何馬州庫欣（Cushing，美國WTI期貨主要交割及儲存中心）的庫存意外減少310萬桶，解釋了WTI為何仍然偏強。這種「美國供需基本面」（庫存、產量、需求等）與「國際地緣政治風險」之間的分歧，可透過布蘭特—WTI價差合約（同時買入一種原油、賣出另一種原油，以交易兩者價格差）作直接部署。
部署期權主導的波動
未來數周可考慮透過期權「買入波動」（押注未來價格大幅上落）。在美伊談判停滯及海上封鎖背景下，買入布蘭特期貨的跨式策略straddle（同一行使價同時買入看漲及看跌期權）或勒式策略strangle（不同、通常更寬的行使價同時買入看漲及看跌期權）或較有效，因為無論價格向上或向下大幅波動都有機會獲利。隱含波動率（市場從期權價格推算的未來波幅預期）已升至45%以上，為2022年供應衝擊以來未見水平，顯示市場正為重大事件作準備。
類似情況曾出現在2022年能源危機前夕：地緣政治消息引發急升，但往往屬短暫，其後仍由供需主導。當時有對沖價格回落風險（用交易抵消不利價格走勢）的人表現較佳。現時霍爾木茲海峽的局勢亦相近：全球近20%原油需經此通道，令市場更不穩定。
同時亦要留意需求轉弱的訊號，可能拖低油價。中國上周製造業PMI（採購經理指數，用以反映製造業景氣；50以上為擴張、50以下為收縮）報49.8，屬輕微收縮，反映地緣政治憂慮正與脆弱的全球經濟互相拉扯。這亦支持布蘭特月度偏弱的走勢，即使近期曾受消息刺激反彈。
