美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，原油非商業（NC，即以投機為主的大型資金）淨倉位降至 191,900 份合約，之前為 192,300 份。
投機資金的淨買入（淨長倉，即看好油價上升的倉位減去看淡的倉位）輕微回落，反映大型資金現階段不太願意增加看好押注。這不是大規模平倉離場，但顯示市場開始轉趨審慎。整體而言，市場較為平衡，正等待新的催化因素，才會向上或向下作出明確突破。
矛盾的宏觀訊號
在近期經濟訊號互相矛盾的情況下，這種觀望態度也合理。4 月消費物價指數（CPI，用來量度通脹的數據）略為偏熱，按年升 3.1%，令聯儲局保持警惕，並削弱市場對需求會快速回升的預期。不過，最新就業報告意外強勁，顯示消費力量未至於明顯轉弱。
供應方面，市場亦在 6 月 OPEC+ 會議前維持觀望。美國能源資訊署（EIA）最新報告顯示原油庫存意外增加 120 萬桶，限制本周油價上升空間。交易員正重新評估自願減產（即成員國主動額外減產）的安排是否會延長；部分減產安排早於 2025 年已確立。
從過往經驗看，特別以 2025 年的急升行情作參考，一旦押注下跌（做空）而被逼回補，風險很高。這種記憶可能在市場底部形成支撐，即使數據偏弱，也未致出現更大跌幅。在此環境下，可考慮透過期權策略收取權利金（premium，即賣出期權所收取的價金），例如備兌認購（covered call：持有現貨或期貨多倉，同時賣出看漲期權以收取權利金）或賣出寬跨式（short strangle：同時賣出價外看漲及價外看跌期權，以收取雙邊權利金，但面對大幅波動風險），標的為 WTI（西德州中質原油）。
現時 WTI 大致在每桶 82 至 88 美元區間上落。隱含波幅（implied volatility：期權市場反映的未來波動預期）持續回落，現約 28%，令單純買入期權（押注波動擴大）吸引力下降。當前市況較有利於利用時間值流失（theta decay：期權價值會隨時間推移而下跌）獲利，同時等待市場選擇方向。
