紐元兌美元(NZD/USD)周五在0.5915附近成交,日內升0.10%,貼近近期高位約0.5930。美元指數在97.90附近,跌0.23%,有助支撐該貨幣對。
中東緊張局勢繼續影響市場。一名伊朗官員警告,若美國再次發動攻擊,伊朗將報復。市場亦傳出伊朗透過中間人向美國提交新方案,暫時降低即時憂慮,並令美元受壓。
美國經濟數據好壞參半。第一季國內生產總值(GDP,即一段時間內經濟產出總值)按年率(annualised,即把季度增幅換算為全年速度)增長2%,低於2.3%的預測;4月ISM製造業採購經理指數(PMI,用來反映製造業景氣的調查指標)維持在52.7,略低於預估,但仍高於50,表示行業仍在擴張。
聯儲局本周較早時間維持利率不變,聯邦基金利率目標區間為3.5%–3.75%。局方表示通脹仍偏高,部分因能源價格上升,並提到委員內部觀點分歧;若通脹再升,不排除進一步加息。聯儲局立場偏「鷹派」(hawkish,即傾向收緊貨幣政策、較願意加息以壓通脹)。
目前形勢顯示,未來數周NZD/USD可維持審慎偏好。美國GDP弱於預期拖累美元,為「紐元」(Kiwi,市場對新西蘭元的常用稱呼)提供上升空間。交易者可考慮買入認購期權(call options,即未來以指定價格買入的權利),行使價(strike,即期權可買賣的約定價格)在0.6000附近,以捕捉短線動力。
不過,聯儲局偏鷹令上行面臨明顯阻力,可能限制升幅。聯儲局已清楚表態,若通脹未降溫會採取行動,為美元提供支撐。因此,賣出價外認沽期權(out-of-the-money put options,即行使價低於現價的看跌期權)風險偏高。
最新數據亦支持聯儲局審慎立場:4月美國消費物價指數(CPI,即衡量一籃子商品與服務價格變動的通脹指標)為3.6%,仍顯著高於聯儲局目標。同時,新西蘭央行亦面對通脹黏性;新西蘭央行(RBNZ)最新調查顯示,兩年期通脹預期維持在2.8%。兩地通脹都偏硬,意味該貨幣對或難以出現明確單邊走勢。
中東地緣政治風險(geopolitical risks,即因國際衝突或政治事件引發的市場波動風險)增加不確定性,可能觸發資金突然轉向美元等避險資產(flight to safety,即拋售風險資產、買入較被視為安全的資產)。一旦消息面出現升級,紐元兌「綠背」(Greenback,美元的市場稱呼)的近期升幅或迅速被抹去,因此較適合採用風險可控的策略(defined risk,即最大虧損事先已知)。
在多空力量拉鋸下,未來數周較穩妥的做法是區間交易(range-trading,即預期價格在上下區間內反覆)。參考過往在類似「數據互相矛盾」情況下出現的急速反轉,採用風險限定策略如「鐵兀鷹」(iron condor,一種同時賣出與買入不同價位的認購與認沽期權、以賺取區間內時間價值的期權組合)或較有效:若NZD/USD被弱美國增長與偏鷹央行政策夾住、維持區間波動,該策略有機會受惠。