英鎊兌日圓（GBP/JPY）周五回升至213.00以上，早段一度跌至211.78。截稿時，匯價在213.00略上。
該貨幣對在歐洲早段急挫約200點子（pips；外匯常用最小價格變動單位），其他日圓交叉盤亦同步下跌。是次波動缺乏明確基本面消息（fundamental driver；指經濟數據、央行政策等因素）支持，市場普遍認為與日本財務省（Ministry of Finance）兩日內疑似第二次入市干預有關。
日圓干預風險升溫
日本高級官員警告，東京或會在1日勞動節假期（5月1日）相關的交投較淡時段再度出手。日本亦正踏入黃金周假期（Golden Week），市場成交量（trading volumes）偏低，令價格更易被推動。
周四，GBP/JPY一度最多下跌近600點子，其後到收市收復約一半跌幅。此輪日圓全面走強，發生在美元兌日圓（USD/JPY）升穿160.00之後；160水平被視為日本當局可能採取行動的觸發位。
英國方面，英倫銀行（BoE）以8比1投票結果維持基準利率（benchmark rate；央行用作影響借貸成本的主要利率）不變。BoE的通脹目標為2%，並透過基準利率、量化寬鬆（quantitative easing，QE；央行買入資產以壓低利率、增加市場資金）及量化緊縮（quantitative tightening，QT；央行縮減資產負債表、回收市場資金）影響信貸環境（credit conditions；銀行借貸條件）及英鎊走勢。
目前日圓交叉盤出現罕見大幅波動，GBP/JPY在213.00附近急升急跌。市場普遍相信日本當局入市買入日圓，令短期大幅波幅成為常態。加上黃金周期間成交偏低，干預效果更明顯。
期權交易員面對更高波幅
市場認為觸發點是USD/JPY升穿160水平，反映財務省正重點防守該關口。回顧2024年類似情況，當局在約一個月內動用創紀錄的9.79萬億日圓（約622億美元）支持日圓。這顯示其資金實力及出手意願仍在，市場或需準備迎接更多未預告干預（unannounced interventions；未事先公布的入市操作）。
另一邊廂，英鎊偏強，因BoE仍需應對通脹。最新英國2026年4月通脹為3.2%，仍明顯高於2%目標，令BoE缺乏減息（cut rates）空間。英日利差（interest rate differential；兩地利率差距）偏大，長線形成推動GBP/JPY向上的基本力量。
對衍生工具（derivatives；如期權、期貨等以資產價格為基礎的合約）交易員而言，未來數周GBP/JPY期權的隱含波幅（implied volatility；由期權價格推算市場對未來波動的預期）料仍處高位。在這種市況下，賣出期權（selling options；收取期權金但需承受大幅逆向風險）風險較高，一旦再有突發干預，或引發重大虧損。相反，較適合採用受惠於大幅波動的策略，例如買入跨式期權（buying straddles；同時買入相同到期日及行使價的認購與認沽期權，押注波幅而非方向），以在不押注下一次400點子升跌方向下，應對不確定性。
