截至2026年3月止季度,Agnico Eagle Mines錄得收入41億美元,按年升66.1%。每股盈利(EPS,即「每股賺到多少錢」)為3.40美元,去年同期為1.53美元。
收入高於Zacks市場一致預期(即多名分析員綜合估算的平均值)38.4億美元,超出6.68%。EPS亦高於預期3.19美元,超出6.58%。
關鍵價格與產量重點
已實現銀價(Realised silver price,即公司實際賣出銀的平均成交價)為每盎司83.90美元,較預期80.13美元為高。已實現金價(Realised gold price,即實際賣出黃金的平均成交價)為每盎司4,861.00美元,高於預期4,613.59美元。
應付黃金總產量(Total payable gold production,即扣除含雜質、冶煉及合約扣減後,可計入結算的產量)為825,109.00盎司,低於預期834,858.80盎司。Nunavut(努納武特)Meliadine礦場的應付黃金銷量(Payable gold sold,即可結算的實際銷售量)為77,250.00盎司,低於預期96,352.39盎司。
礦山收入方面,魁北克LaRonde為4.0193億美元,對比預期3.4137億美元,按年升83.2%。魁北克Canadian Malartic為7.5485億美元,對比預期6.4497億美元,按年升78.9%。
礦區收入細項
魁北克Goldex為1.6654億美元,對比預期1.3831億美元,按年升73.5%。努納武特Meliadine為3.7659億美元,對比預期4.3501億美元,按年升45.8%。
墨西哥Pinos Altos為1.2227億美元,對比預期9,990萬美元,按年升113.4%。芬蘭Kittila為2.519億美元,對比預期2.4832億美元,按年升56.4%。
安大略Detour Lake為9.4423億美元,對比預期7.6046億美元,按年升112.7%。安大略Macassa為3.0644億美元,對比預期3.2749億美元,按年升30%。
最新業績顯示,公司收入大幅跑贏預期,主要由已實現金價上升帶動,而非產量增加。公司以每盎司4,861美元的價格出售黃金,明顯高於分析員估算,反映該股對金價變動的敏感度較高(leveraged play,即金價升跌會令股價出現更大幅度的同步波動)。
現時市場亦支持這個走勢:6月黃金期貨(gold futures,即以未來某一指定月份交收為基礎的黃金合約)接近每盎司4,900美元。此強勢與最新CPI(消費物價指數,用來衡量通脹的數據)顯示通脹仍偏高、維持在4.1%有關,令資金傾向配置實物資產(hard assets,即黃金等具實物價值、通常被視為抗通脹的資產)。
在基本面偏強下,賣出價外認沽期權(out-of-the-money puts,即行使價低於現價、通常只有股價大跌才會被行使的認沽合約)可望在未來數星期收取期權金(premium,即賣出期權即時收到的費用)。業績超預期亦有助股價形成支持。不過,黃金產量略低於預期,或限制短期急升幅度,令策略風險較均衡。
若偏向更明確看升,可考慮牛市認購價差(bull call spreads,即買入較低行使價認購期權、同時賣出較高行使價認購期權,以降低成本並限制最大風險與最大回報)。此做法可在成本較低下捕捉上升空間,尤其市場消化高毛利礦區如Detour Lake的表現之際,該礦收入較預期高逾24%。以價差策略可鎖定最大虧損,亦較直接買入認購期權(calls,即看升合約)所需本金更少。