美元兌加元周四下跌，靠近 1.3612，日內跌約 0.53%。美元轉弱及美國經濟數據偏軟，支持加元。
美元受壓，市場報道日本或出手干預外匯。路透引述《日本經濟新聞》指，日本可能買入日圓、沽出美元，但暫無官方確認。
日圓干預與美元轉弱
美元兌日圓（USD/JPY）在測試 160 後下挫逾 2%。160 屬市場常用的「心理關口」（即投資者高度關注、容易引發止蝕或干預預期的價位），亦與日本過往干預行動相關。美元指數（DXY，用來衡量美元對一籃子主要貨幣的強弱）報約 98.16，日內跌約 0.80%。
美國 2026 年第一季 GDP（國內生產總值，反映整體經濟增長）按年率（annualised，把單季增速換算成年化速度）增長 2%，高於前一季 0.5%，但低於市場預測 2.3%。3 月 PCE 物價指數（個人消費支出物價指數，美國聯儲局常用通脹指標）按月升 0.7%，高於 2 月的 0.4%，為 2022 年 6 月以來最強。
核心 PCE（剔除食品及能源等波動較大的項目，更能反映通脹趨勢）按月升 0.3%，低於前值 0.4%，符合預期。加拿大方面，2 月 GDP 按月升 0.2%，高於 1 月的 0.1%，亦符合預期。
加拿大首季 GDP 估算約 1.7% 按年率增長。風險包括美國關稅、CUSMA（《加美墨協定》，即北美自由貿易框架）續期不明朗，以及中東緊張局勢。美伊緊張持續，市場提及海上封鎖及圍繞霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz，全球重要石油運輸要道）的部署，令油價維持偏高。
對美元兌加元前景的影響
在美元急挫下，我們估計未來數周美元兌加元（USD/CAD）較大機會續向下。美元指數跌穿 100 至 98.16，屬重要「技術面」訊號（即從價格走勢與關鍵水平判斷市場方向），亦意味美元由 2025 年多數時間的 104 至 106 區間明顯回落。美元轉弱同時受美國增長放慢，以及主要央行直接進行外匯干預所拖累。
市場懷疑日本當局為穩定日圓而干預，是推動美元全面轉弱的重要因素。類似情況曾在 2022 年出現，日本央行當時動用逾 600 億美元支持本國貨幣，反映當局有能力且願意大規模介入。這也令美元兌主要貨幣（包括加元）較易在高位遇阻。
數據方面，美國首季 GDP 2% 低於預期，支持聯儲局（Federal Reserve，美國中央銀行）較審慎的政策取向。在「整體通脹」仍偏高下，核心 PCE 回落更值得關注，因為它更貼近聯儲局用來判斷趨勢的指標，令進一步加息（提高政策利率）可能性下降。相比之下，加拿大央行（Bank of Canada）在經濟表現較平穩下，減息（下調政策利率）的壓力或較小。
美國對伊朗的海上封鎖，透過推高能源價格，為加元提供支持。西德州中質原油（WTI，北美主要原油基準）現穩守每桶 95 美元以上，「貿易條件」（terms of trade，即出口價格相對進口價格的變化；對能源出口國如加拿大，油價上升通常有利）正向加拿大傾斜。歷史上油價高企時期（例如 2022 年油價急升）往往伴隨加元走強。
對「衍生工具」交易者（以合約價格跟隨資產變動的工具，如期權）而言，可考慮買入 USD/CAD 的認沽期權（put option，看跌期權；當匯價下跌時，期權價值通常上升）以捕捉下行。市場波動上升（價格升跌更急更大）令期權更適合用作限定風險。我們會留意 5 月底或 6 月到期（expiry，即合約到期日）的合約，行使價（strike，即期權可買賣標的的約定價格）以 1.3500 附近為目標。
風險管理方面，可用看跌認沽價差（bearish put spread，即買入較高行使價的認沽、同時沽出較低行使價的認沽，以降低成本）。此策略在 USD/CAD 中度下跌時仍可獲利，但最高盈利有限（capped，即收益設上限）。在近期波動急升下，屬較穩健的看淡部署方式。
