微軟（MSFT）於2025年7月31日創下歷史新高555.45美元，其後股價回落至2026年3月28日的356.07美元，這段下跌被標記為浪（II）（即艾略特波浪理論中的第II浪回調）。
2026年3月28日後，股價在浪（III）（第III浪上升）中回升。股價仍需升穿555.45美元，才可降低「雙重調整」（即兩段回調形態重複出現、令走勢反覆）的風險。
Wave Structure From The March Low
自356.07美元低位起，浪（1）升至386.29美元，浪（2）回落至367.05美元。其後浪（3）在30分鐘圖（以每30分鐘為一支K線的短線圖表）上升至433.94美元。
浪（4）回落至404.61美元。浪（5）升至445.24美元，完成浪（（1））（即更高級別走勢中的第一段子浪）。
現正進入浪（（2））的回調，用作修正自2026年3月28日以來的升勢。此回調預計會先出現三段或七段「擺動」（即價格來回上落的分段走勢），之後上升趨勢再延續。
樞紐位（pivot，常用作關鍵支持/阻力參考位）設於367.23美元。只要股價企穩在367.23美元之上，回調下跌料以三段或七段擺動方式完成。
Options Strategies For The Pullback
3月28日低位反彈後，現處於技術性回調，可視為部署買入的時機。這個偏好向上的觀點亦受基本因素支持：微軟於4月25日公布2026財年第一季業績，收入較市場預期高4%，Azure雲端業務收入按年增長28%。現時回落提供在下一段主要升浪前的入市位置。
若交易者預期股價可守住近期低位，可考慮沽出「價外」看跌期權信用價差（out-of-the-money put credit spread：同時賣出較高行使價的看跌期權、買入較低行使價作保護；收取期權金，風險與回報均有限）。例如，可把行使價設於404.61美元近期低位以下，參考390或380美元，選擇2026年5月或6月到期。此策略主要受惠於「時間值流失」（time decay：期權隨時間推進而價值下降）及股價維持在關鍵價位之上，配合「跌幅有限」的看法。
如希望更直接捕捉下一段向上推升至歷史高位的升幅，可考慮買入牛市認購期權價差（bull call spread：買入較低行使價的認購期權，同時賣出較高行使價以降低成本；同樣屬限定風險）。例如買入接近420美元行使價的認購期權，同時賣出約450美元行使價的認購期權以抵銷部分成本。
最關鍵的觀察水平是367.23美元樞紐位。若跌穿此支持位，前述即時偏強的上升波浪結構將被破壞，並可能意味更深、更複雜的回調正在形成。因此，任何偏向看升的衍生工具（derivatives：如期權等、價格由相關資產引伸的工具）持倉，都應預設一旦失守該水平便離場或作對沖（hedge：用相反或保護性持倉降低風險）。
