希臘3月生產者物價指數（PPI，反映工廠出廠價、屬上游價格指標）按年升8.3%，對比上次數據為跌1.7%。
數據顯示，上游價格由按年下跌轉為按年上升；兩次讀數差距為10.0個百分點。
希臘上游價格轉升 通脹壓力再現
希臘PPI按年由-1.7%急升至8.3%，屬顯著的通脹警號（即價格加速上升的跡象），對歐羅區構成壓力。數據削弱「價格壓力受控」的說法，亦即時增加歐洲央行（ECB）在政策上的壓力。對交易員而言，未來減息（下調利率）空間或會收窄。
這次上升扭轉2025年大部分時間的通脹放緩（disinflation，即通脹仍在但升幅下降）局面。當時歐洲央行在下半年兩度減息，因區內通脹看似受控；但最新數據令整個寬鬆周期（monetary easing，即降低利率以刺激經濟）面臨質疑。
希臘統計機關的報告顯示，升幅主要由能源成本上漲22%帶動，與近期布蘭特原油（Brent crude，國際油價基準）在2026年4月升至每桶98美元以上一致。這並非個別情況：西班牙及意大利上季亦錄得高於預期的PPI升幅，反映供應端（supply-side，即由成本、原材料、運輸等推高價格）壓力再度回升，市場早前低估相關風險。
在這個突發因素下，未來數周市場波幅（volatility，即價格上落幅度）或明顯上升。可考慮買入VSTOXX指數的看漲期權（call options，即以指定價格買入的權利），VSTOXX為歐洲主要波動率指標（衡量市場預期波動），目前仍接近52周低位13.8。這類意外通脹數據，往往觸發市場重新定價風險（repricing of risk，即資產估值因風險預期改變而調整）。
部署更偏「鷹派」的歐洲央行
亦可調整利率衍生工具（interest rate derivatives，以利率變動為標的的合約）部署，因市場或會把歐洲央行立場重新定為更「鷹派」（hawkish，即更傾向加息或維持高息以壓抑通脹）。做法之一，是利用EURIBOR期貨的期權（EURIBOR futures options；EURIBOR為歐元同業拆息，屬短期借貸利率基準）押注到2026年底短息更高。相應地，這個利率前景對股票偏負面，可考慮買入雅典證券交易所綜合指數的看跌期權（put options，即以指定價格沽出的權利）作對沖（hedge，即用另一項投資抵消下跌風險）。
