日本3月工業生產按月下跌0.5%。市場原先預測上升1.1%。
結果較預測低1.6個百分點，反映當月產出不升反跌。
對貨幣政策與日圓的啟示
3月工業產出意外下滑，顯示日本經濟明顯放慢。這批數據令日本央行（BoJ，即日本的中央銀行）短期內加息（收緊貨幣政策，即提高利率、減少市場流動性以抑制通脹）的可能性大幅降低。因此，日圓或持續受壓，美元兌日圓（USD/JPY）及歐元兌日圓（EUR/JPY）偏好持有「長倉」（long position，即押注價格上升）仍具理據。
進一步看，利率差（interest rate differential，即兩地利率的差距）仍是主要推動因素：日本央行政策利率接近0.1%，美國聯儲局（Fed，即美國中央銀行）則約4.75%。這個差距令借入低息日圓、買入較高息資產的「套息交易」（carry trade，即以低息貨幣融資、投資高息資產以賺取息差）更有吸引力，因而持續拖累日圓，美元兌日圓上周一度升穿162。最新疲弱數據代表經濟動力轉弱，交易者可考慮買入美元兌日圓「認購期權」（call option，即在到期前以特定價格買入的權利），以未來數月165水平為目標。
對股票交易者而言，疲弱內需數據對日經225（Nikkei 225，日本主要股票指數）往往屬利好：日圓轉弱會推高大型出口商的海外收入換算金額（即以日圓計的收入增加），對指數形成支持。2025年亦出現類似情況，儘管本土增長偏弱，日經仍能創新高；今次報告顯示相關走勢或延續。
因此，買入日經225期貨（futures，即按約定價格在未來買賣的合約）或「認購價差」（call spread，即同時買入較低行使價認購、賣出較高行使價認購以控制成本的策略）較為合理。對汽車及電子等大型出口股而言，匯率利好或可蓋過本土經濟放慢的憂慮。亦可考慮沽出這類出口股的「認沽期權」（put option，即在到期前以特定價格賣出的權利），因弱日圓可為估值提供一定支持。
