GBP/USD 維持偏弱，徘徊於 1.3480 附近；在聯儲局（Federal Reserve，負責制定美國利率的中央銀行）維持利率不變後，匯價下跌約 0.30%。市場正等待主席鮑威爾（Jerome Powell）的記者會，尋找美元走向線索。
聯儲局形容美國經濟具韌性，並指失業率近月變化不大；同時表示通脹仍然偏高，部分壓力與能源價格上升有關，而能源價格上升與伊朗衝突相關。
聯儲局前景與中東不確定性
官員表示，中東局勢發展正為經濟前景增加不確定性。聯儲局稱會繼續在「雙重使命」之間作平衡，即控制通脹與維持就業（兩個主要政策目標）。
是次決定以 8 比 4 通過。Stephen Miran 反對並支持減息；Beth Hammack、Neel Kashkari 及 Lorie Logan 則反對在聲明加入「偏向放寬」立場（即暗示未來較大機會減息的措辭）。
鮑威爾表示，Kevin Warsh 已完成成為其接班人的早期一步。他稱計劃在涉及其本人的刑事調查結束前繼續擔任聯儲局理事，並在 5 月 15 日（其 8 年主席任期屆滿）後仍留任。
GBP/USD 一度跌至約 1.3467，並測試 100 天簡單移動平均線（SMA：把過去 100 個交易日收市價加總後取平均，用作觀察趨勢的常用技術指標）。若跌破，或打開下試 1.3400 空間；若鮑威爾語氣較溫和（即對加息更保留、較可能談及減息），則可能推向 1.3500。
美元的市場影響
回顧 2025 年鮑威爾任內最後一次議息會議，當時已可見今日市場不確定性的伏線。維持利率不變的 8 比 4 明顯分歧，反映決策層內部意見不一，而這種分歧在新領導層下仍延續。隨着本月美國核心通脹（core inflation：扣除波動較大的食品及能源後的通脹指標，更能反映中期物價壓力）黏性偏強，報 3.6%，失業率維持 3.8%，當時偏「鷹派」（hawkish：傾向收緊政策、較關注通脹、較不願減息）的成員影響力進一步鞏固。
去年提到與伊朗衝突相關的能源價格上升憂慮，雖然具體緊張局勢降溫，但仍未消失。全球供應鏈（供應鏈：原材料、運輸、製造到零售的整個供應流程）持續受干擾，令 WTI 原油期貨（WTI crude futures：以美國西德州中質原油為基準的期貨合約，用於定價及對沖油價風險）在每桶 85 美元以上反覆波動。能源成本難以預測，令通脹前景更不穩定，亦是聯儲局需要處理的風險之一。
鮑威爾交棒至 Kevin Warsh 後，央行語調更偏向收緊，減少了去年此時的模糊空間。根據 CME FedWatch（芝商所 FedWatch：以利率期貨推算市場對未來利率決定機率的工具）最新數據，市場目前估計第四季前減息機會不足 20%。這種強硬立場支撐美元相對其他主要貨幣的強勢。
對衍生工具交易者（derivative traders：買賣期權、期貨等「衍生產品」的人，產品價格由匯率、利率等資產價格衍生而來）而言，較可能的部署方向是押注美元續強及市場波動上升。VIX 指數（VIX：反映市場對標普 500 未來波動預期的「恐慌指數」）近期由約 12 的低位升至接近 18，在這個環境下，買入價外波動率看漲期權（out-of-the-money calls：行使價較現價更不利、但成本較低的看漲期權），可作較低成本的對沖，以防突發波動。亦可考慮在 EUR/USD 使用期權價差策略（option spreads：同時買入與賣出不同條款的期權，以降低成本及限制風險），例如 bear call spread（沽出較低行使價的看漲期權、買入較高行使價的看漲期權；在標的不上升或回落時獲利、風險上限已知），以在風險可控下受惠美元走強。
至於 GBP/USD，2025 年春季測試 1.3400 的水平，如今更像遠離的「上方阻力」（ceiling：價格上升時較難突破的位置）。英美政策分歧擴大，因英倫銀行（Bank of England）正公開討論減息以刺激疲弱的本土經濟。在此背景下，買入長年期英鎊看跌期權（long-dated put options：到期日較遠、在英鎊下跌時升值的期權）作對沖更具相關性，以防匯價進一步下行。
