加拿大央行（BoC，負責制定利率的中央銀行）預料連續第四次議息維持政策利率（policy rate，即央行用以影響借貸成本的基準利率）在 2.25%，同時觀察美伊戰事對通脹（inflation，物價整體上升）與經濟增長（growth，經濟擴張速度）的影響。央行在 3 月刪除先前「現行利率合適」的前瞻指引（guidance，即央行對未來政策取向的提示），並指出首季增長偏弱，以及能源衝擊（energy shock，能源價格急升）帶來的短期物價壓力。
加拿大消費物價指數（CPI，反映民生商品及服務價格變化的指標）在 3 月按年升至 2.4%，高於 2% 目標，但低於市場預期的 2.5%。央行預測通脹年底約 2.2%，到 2027 年約 2.1%。
Inflation Growth Trade Uncertainty
增長數據轉弱，加上加美貿易關係不明朗。加拿大 GDP（國內生產總值，衡量整體經濟產出）在 2025 年第四季按年化（annualised，把季度變化換算成全年速度）收縮 0.6%；1 月月度 GDP 升 0.1%；經季節調整（seasonally adjusted，扣除季節因素便於比較）的 IVEY PMI（採購經理指數，用以反映企業景氣）3 月跌入收縮區（通常低於 50 代表收縮）。
議息結果將於周三 13:45 GMT 公布，14:30 GMT 舉行記者會。路透報道指，市場已反映 4 月後將按兵不動；受訪分析員中有 76% 預期 2026 年不會改變政策。
美元兌加元（USD/CAD）3 月底高見接近 1.4000，其後曾觸及 1.3605，周一低位為 1.3597。技術位方面，上方阻力在 1.3700 及 1.3800 以上，下方支持在 1.3525 附近。
Trading Strategy For USDCAD
市場核心矛盾是通脹回升與經濟活動轉弱並存。3 月通脹升至 2.4%，主要受能源價格推高；但 2 月零售銷售只增 0.2%，反映經濟在 2025 年第四季收縮後動力不足，令央行更有理由先觀望，待數據更清晰再調整政策。
能源價格是關鍵變數。WTI 原油（西德州中質原油，美國原油基準）徘徊每桶約 95 美元，較 2025 年大部分時間約 82 美元的平均水平明顯上升。行長麥克勒姆（Macklem）表示可容忍這次短期通脹上升，認為年內有望回落，意味意外加息機會不大。
交易焦點較可能在外匯市場，尤其是 USD/CAD。若加拿大央行維持利率不變，匯價走向很大程度取決於同日公布的美國聯儲局（Federal Reserve，負責美國利率的央行）決定。近期 USD/CAD 走勢偏弱，反彈至 1.3700 附近可視為部署美元走弱、加元轉強的機會。
在 1.3700 附近阻力較大之下，衍生工具（derivatives，價值取決於相關資產價格的金融工具，如期權）交易者可考慮沽出 USD/CAD 認購期權（call options，看好匯價上升的期權）並把行使價（strike price，期權可買入/賣出的預先設定價格）設於 1.3700 或以上。此策略在匯價下跌或橫行時較有利，符合「央行按兵不動、匯價延續偏弱」的看法。議息期間波幅（volatility，價格升跌幅度）或上升，但既有下行通道（downward channel，價格在兩條向下傾斜區間內波動）料仍可維持。
