該報告認為，近期美元走強主要由「貿易條件」（terms of trade，即一國出口價格相對進口價格的變化）出現正面衝擊所帶動，加上市場原本已持有偏高的「按貿易權重計算的美元倉位」（trade-weighted USD holdings，即按美國主要貿易夥伴加權後的美元持倉）。這令投資者毋須急於進行「投資組合再平衡」（portfolio rebalancing，即把資產比重調回目標水平）。因此，在現階段要靠「技術性賣盤壓力」（technical selling pressure，即基於圖表走勢、關鍵價位或技術指標而觸發的沽售）有效把美元顯著推低，門檻相當高。
報告亦指出，美元不太可能成為今日「聯邦公開市場委員會」（FOMC，即美國聯儲局的議息決策委員會）決定的關鍵因素。同時，報告把過去兩個月界定為金融狀況整體轉鬆，主要因為地緣衝突升溫推高市場對「美元流動性」（U.S. dollar liquidity，即市場上可即時借用、兌換或支付的美元資金）的需求。
貿易條件與市場倉位
報告稱，市場早前對美國競爭力的憂慮短期內有所降溫，因貿易條件改善有助提升美國「對外收支」（external position，即對外貿易與跨境資金往來的整體狀況）。不過，報告亦承認部分資金流出美元，轉向加元及人民幣等替代貨幣。
即使有上述抵銷因素，美元兌歐羅、日圓及墨西哥披索表現強勁，令按貿易權重計算的美元持倉仍處高位。但報告形容該水平未至極端，未足以觸發大規模的向下再平衡資金流。
從交易角度，報告整體訊息是美元前景仍偏正面，順勢看升的部署（例如買入DXY「認購期權」（call options，即押注價格上升、在到期前以指定價買入的權利））較押注短期逆轉更合理。其理由是政策走向仍分化：報告提到2026年第一季美國GDP增長2.8%，而「核心通脹」（core inflation，即扣除能源及食品等波動較大的項目後的通脹）偏高且回落緩慢，降低聯儲局減息誘因。
相對價值交易部署
在「相對價值」（relative value，即比較不同資產/貨幣之間的定價差異以尋找交易機會）方面，報告認為歐羅可作為兌美元的合理「融資貨幣」（funding，即用低息貨幣借入資金再買入較高回報資產），並建議採用「限定風險」（defined-risk，即最大虧損可預先界定）的結構，例如沽出EUR/USD「認購價差」（call spreads，即同時買賣不同行使價的認購期權，以限制風險及回報）。論據包括歐元區數據偏弱（德國IFO為98.5），以及歐洲央行暗示2026年7月前減息屬可能，對比聯儲局偏「鷹派」（hawkish，即較傾向維持高息或收緊政策）按兵不動。
日圓被形容為特別脆弱，對較能承受風險的投資者而言，做多USD/JPY（即買美元、沽日圓）更具吸引力，因日本央行仍維持「超寬鬆政策」（ultra-loose policy，即極低利率及寬鬆資金供應）及接近零利率，令美日「息差」（yield gap，即兩地利率/債息差距）擴闊。報告亦指出，加元曾獲一定支持（受惠於WTI油價高於85美元；WTI為西德州中質原油，是主要油價基準），但其他貨幣普遍走弱（包括墨西哥披索），令透過期權押注美元在未來數周急跌的交易，屬較低機會的部署。
