阿聯酋表示將於5月1日退出石油出口國組織（OPEC）及「OPEC+」（即OPEC加上俄羅斯等盟友的產油國協調機制），路透報道。此舉緊接其檢視國家能源策略之後作出。
有關決定在與伊朗衝突相關的緊張局勢升溫之際公布。外界揚言威脅霍爾木茲海峽，正令波斯灣出口面臨壓力。
霍爾木茲海峽風險
霍爾木茲海峽是全球能源運輸的「咽喉要道」（chokepoint，指一旦受阻便會令大量貨物流通受影響的狹窄通道），承載全球相當大比例的原油與液化天然氣（LNG，將天然氣冷卻成液體以便長途運輸）。一旦受干擾，影響會擴散至更廣泛的能源供應路線。
阿聯酋退出後，長期由沙特阿拉伯主導的產油國陣營規模將縮小，亦可能加劇對產量配額（各國可生產的上限）及政策方向的分歧。
路透引述報道指，官員希望制定更符合國家整體優先事項的能源規劃，而不再只以原油為核心。報道亦提到，時間點與外界憂慮地區支援不足有關，因衝突期間曾發生多宗襲擊事件。
市場方面，消息公布後，紐約期油WTI（West Texas Intermediate，美國基準原油）一度回落至約96美元，其後回升至約97.60美元，日內升2.8%。
交易影響與波動
隨着阿聯酋將於5月1日退出OPEC+，油市可能進入較大不確定性。市場短線角力在於：阿聯酋若增加供應，屬偏淡因素；同時伊朗相關地緣政治風險溢價（風險溢價指市場因不確定性而額外推高價格的部分）則偏利好油價。兩股力量拉扯下，押單一方向風險較高，波動本身或成為交易關鍵。
市場預期阿聯酋在不再受配額約束後，或可較快向市場增加逾每日100萬桶供應。這將考驗美國能源資訊署EIA（Energy Information Administration，美國官方能源統計及研究機構）所指其餘OPEC成員合共約每日500萬桶的閒置產能緩衝（spare capacity，即可在短時間內額外提升的產量）。若霍爾木茲海峽緊張未再升級，新增供應或限制油價上衝空間。
不過，霍爾木茲海峽的重要性不容忽視；全球每日原油供應接近五分之一需經此通道。一旦中斷，影響將即時蓋過阿聯酋增產，油價可能急升。市場曾在2025年初期衝突後出現類似風險溢價，油價短暫升破110美元。
回顧2020年OPEC+失和，當時爆發價格戰，WTI期貨一度跌至負值。雖然現時需求狀況較強，但事件反映協調供應政策可在短時間內瓦解，演變成爭奪市佔的競賽，交易者需留意可能出現較極端的價格波動。
在不確定性高企下，較審慎的衍生工具策略（derivatives，指價格源於標的資產如原油期貨/現貨的合約）或是「買波幅」而非估方向。我們看到6月及7月到期的期權合約（options，給予買賣權利而非義務的合約）隱含波動率（implied volatility，市場由期權價格推算的未來波動預期）上升；CBOE原油波動率指數OVX（以WTI相關期權計算的市場波動指標）逼近50，接近2022年市場動盪以來較少見的水平。買入期權組合如跨式（straddle，同一到期日同一行使價同時買入認購及認沽）或勒式（strangle，同一到期日但用不同、較外價的行使價同時買入認購及認沽），可在價格大幅上落任一方向時爭取收益。
布蘭特（Brent，歐洲及全球常用基準原油）與WTI的價差（spread，兩者價格差距）亦值得密切留意，作為市場壓力指標。歷史上，中東衝突期間該價差往往擴大，因布蘭特更直接受該區供應中斷影響。價差擴大通常意味市場正提高對「供應衝擊」（supply shock，突發供應大幅減少）來自波斯灣的機率評估。
