日本円在日本銀行（BoJ，央行）連續第三次會議把政策利率維持在0.75%後，兌主要貨幣轉強，美元兌日圓（USD/JPY）回落至約159.25。市場早有預期，因中東衝突令經濟前景不明朗。
市場正等待日本央行行長植田和男於格林威治時間06:30的記者會。焦點在於他會否就「逐步加息」路徑（即未來利率慢慢上調）提供指引，以及通脹壓力是否更多來自經濟增長（需求帶動），而非能源成本。
Focus On The Federal Reserve
美元焦點轉向周三公布的聯儲局（美國央行）議息結果。市場預期聯儲局將第三次維持利率於3.50%—3.75%區間，同時強調通脹可能上行、經濟增長可能下行的風險，相關風險或與油價上升有關。
美國政壇方面，白宮新聞秘書Karoline Leavitt表示，總統特朗普已與國家安全團隊討論伊朗提出的方案。方案包括重開霍爾木茲海峽及永久停火；華盛頓是否會推進，未有交代細節。
日本央行每年8次例會後都會舉行記者會。行長會解釋利率決定、談及增長與通脹，並透露未來政策取向，往往可推動日圓波動。
日本央行維持利率0.75%不變，但日圓仍偏強，反映交易員更重視央行對未來的措辭（即「口風」），多於當下行動。美元兌日圓一周期權的隱含波幅（市場從期權價格推算的未來波動預期）升至14%以上，顯示市場正準備迎接未來數日更大波動。
Key Volatility Levels
焦點再落到周三的聯儲局會議，市場預期利率維持在3.50%—3.75%。美日利差（美國利率減日本利率）過去8個月一直高於2.5厘，是支撐美元的重要因素。因此，交易員需留意聯儲局在通脹風險用字上是否出現細微轉變。
2025年夏季亦出現相近情況：南海緊張令資金流入日圓（避險買盤），推動美元兌日圓一周跌4%。其後聯儲局一個月後重申偏向加息的立場（偏「鷹」：以壓通脹為先，傾向收緊貨幣政策），跌勢隨即完全逆轉。這反映地緣政治帶動的匯價波動或較短暫；若主要央行政策分歧（兩國利率走勢差距）仍在，趨勢可迅速改變。
最大變數仍是中東局勢及其對油價影響。布蘭特原油（Brent）6月期貨徘徊在每桶95美元附近，任何關於霍爾木茲海峽的消息都可能引發油價急升急跌。CBOE原油波動率指數（OVX，用期權價格衡量市場對油價波動的預期）已升至45，代表期權交易員為防範油價突然飆升而支付較高保費（期權金）。
在聯儲局公布與地緣政治消息均可能出現「非此即彼」式結果（方向難料、但一旦發生影響很大）下，策略上可留意美元兌日圓「買入跨式」（long straddle：同時買入同到期、同執行價的看漲期權與看跌期權），在不預測方向下捕捉大幅波動，只押注波動率上升。
市場亦關注期權重要執行價在158.00及161.00附近，該處未平倉量（open interest：仍未平倉的合約數量）集中。這些水平代表大量衍生工具（以期權等合約作交易）部署的位置，可能成為支持或阻力區。一旦在聯儲局聲明後明確突破，或觸發下一個主要趨勢。
