英鎊兌美元（GBP/USD）周一靠近 1.3565，升 0.23%，因市場風險偏好（risk appetite，即投資者較願意買入較高風險資產）回升，令美元轉弱。此前有報道指伊朗提出建議，重新開放霍爾木茲海峽並結束與美國的衝突。
美元下跌，因市場參與者減少「避險」（safe-haven，即在不明朗時買入較被視為安全的資產）部署。焦點亦落在周三的聯儲局（Federal Reserve）議息決定，市場預期利率維持不變，目標區間為 3.50%–3.75%。
英國展望：聚焦英倫銀行議息
英國方面，市場在周四英倫銀行（Bank of England）議息前保持審慎。市場普遍預期利率按兵不動，維持在 3.75%。核心通脹（core inflation，即扣除波動較大的項目後的通脹，更能反映長期走勢）有所回落；3 月「扣除波動項目」的 CPI（消費物價指數，反映物價升跌）按年升 3.1%，較之前的 3.2% 略低。
英倫銀行貨幣政策委員會（Monetary Policy Committee，即負責決定利率的委員會）內部仍有分歧。首席經濟學家 Huw Pill 指出，需要較緊的金融環境（tighter conditions，即令借貸成本較高、信貸較收緊）以壓抑通脹；行長 Andrew Bailey 則表示，雖然近期有衝擊，但暫時毋須即時調整政策。
英鎊近期受惠於市場重新定價利率預期（repricing of rate expectations，即投資者按新數據調整對未來加減息的看法），背後與經濟增長較有韌性及通脹偏高有關。不過，英國本土政治風險或限制英鎊進一步上升；央行指引（guidance，即央行對未來政策取向的訊號）及中東消息仍是主要推動因素。
在風險情緒改善下，GBP/USD 短線偏強，但本周關鍵仍是央行會議。該貨幣對的隱含波幅（implied volatility，即期權價格反映的市場預期波動幅度）明顯上升；1 個月期權（options，即用較小成本押注匯價上落的衍生工具）顯示，市場預期波動較上月更大，隱含波幅由約 7% 升至逾 9.5%。這反映交易員正為「突破走勢」（breakout，即價格可能脫離現有區間大幅上落）作部署，而非延續平靜市況。
波動策略與事件風險
英倫銀行預期維持 3.75% 不變，但內部分歧明顯，令政策前景更不明朗。雖然 3 月核心通脹 3.1% 帶來紓緩，但市場亦記得 2026 年 2 月整體 CPI（headline CPI，即包含所有項目的 CPI）回升至 3.3%，令偏「鷹派」（hawkish，即更傾向加息、以控制通脹）的委員壓力仍在。交易員可考慮用期權策略如「跨式」（straddle，即同時買入看漲與看跌期權，押注波幅上升，不需預測方向），以捕捉議息後可能出現的波動急升。
另一邊，聯儲局同樣預期按兵不動，令美元維持偏弱。美國 3 月非農就業（Non-Farm Payrolls，即美國每月新增就業的主要指標）增加 21.5 萬個職位，屬穩健但未見明顯推高通脹的效果，支持聯儲局「先觀望」取態。換言之，除非聯儲局周三釋出較「鴿派」（dovish，即更傾向減息或寬鬆政策）的訊號，否則美元進一步轉弱的空間或有限。
中東地緣政治利好消息短期提振風險資產，英鎊亦受惠。不過，英國本土政治風險上升或成阻力。在此情況下，GBP/USD 的看漲期權（call options，即押注匯價上升）短線吸引，但同時買入看跌期權（put options，即押注匯價下跌，用作下行保護）作對沖（hedge，即降低不利走勢影響）會較穩健。
回顧 2025 年加息周期（rate hiking cycle，即央行連續加息的一段時間），英鎊初段走強後往往回吐，因市場轉為關注英國經濟承受能力。若英倫銀行即使維持利率不變，仍對增長表達憂慮，類似走勢或再現。因此，若持有英鎊兌美元「長倉」（long positions，即押注匯價上升的持倉），可考慮在 1.3600 以上賣出「備兌看漲」（covered calls，即持有現貨/倉位同時賣出看漲期權，以換取期權金但限制上行收益）以鎖定部分收益，同時接受上升空間或有限的可能。
