英鎊周一兌大多數主要貨幣受壓，但在歐洲交易時段兌美元小幅回升至約1.3545。市場在周四英倫銀行（BoE）議息結果公布前先行調整。
市場預期英倫銀行把利率維持在3.75%，投票結果料為8比1。預期來自英國3月「核心通脹」（core inflation，即扣除食品、能源、酒精及煙草等波動較大的項目後的通脹）回落，加上中東衝突推高油價帶來不確定性。
BoE Signals And Market Expectations
英倫銀行首席經濟師Huw Pill表示傾向維持較緊的「貨幣環境」（monetary conditions，即透過利率及信貸條件影響借貸成本與資金流動），以壓抑物價壓力上升。英倫銀行行長Andrew Bailey在華盛頓出席國際貨幣基金組織（IMF）會議時稱，4月30日不急於調整政策，儘管他形容正面對「非常大的負面衝擊」，路透引述其說法。
最新英國數據顯示，「核心消費物價指數」（core CPI，即上述核心通脹的量度）按年由3.2%放緩至3.1%。市場同時關注周三美國聯儲局議息。
市場預期聯儲局連續第三次維持利率不變，目標區間為3.50%至3.75%。（目標區間指聯儲局的官方利率走廊，用以影響市場短期利率。）
Implications For Gbp Usd Options
我們預期英倫銀行把利率維持在4.5%，因近期數據好壞參半。雖然2026年3月「整體通脹」（headline inflation，即未扣除任何項目的總通脹）降至2.8%，但較難回落的核心通脹仍高見3.5%。核心通脹偏高令決策者有理由先觀望，暫不考慮減息。
情況與2025年春季相似。當時基準利率為3.75%，核心通脹同樣高於3%，市場分歧明顯。經驗顯示，即使「按兵不動」（hold decision，即維持利率不變）符合預期，行長聲明的語氣仍可引發匯價大幅波動。
同時，美國聯儲局本周亦預料維持利率於4.75%至5.00%不變。美國經濟增長較英國穩健，令聯儲局有空間保持審慎。這種「政策分歧」（policy divergence，即兩地央行利率方向不一致）或限制英鎊兌美元的上升空間。
對「衍生工具」（derivatives，即價值取決於匯率、利率等基礎資產價格的合約）交易員而言，可考慮利用較高的「引伸波幅」（implied volatility，即由期權價格反推、代表市場對未來波動的預期）及公告後可能「區間波動」（range-bound，即在一定範圍內上落）的部署。賣出短期期權「寬跨式」（short-dated strangle，即同時賣出價外認購期權與價外認沽期權；「價外」指行使價對買方不利、較難即時獲利）或為可行策略。若匯價未出現單邊大升或大跌，期權「時間值」（time value，即期權因剩餘時間而有的價值）隨時間流逝而下降，賣方便可保留較高「期權金」（option premium，即買方支付的權利金）。
