中國人民銀行將周一美元兌人民幣(USD/CNY)中間價(每日官方指導匯率)定於6.8579,較上周五的6.8674更偏強,但明顯弱於路透推算的6.8282。
人行主要貨幣政策目標是維持物價穩定(包括匯率穩定)及支持經濟增長,同時推動金融改革,例如擴大開放及發展金融市場。
人行管治與獨立性
中國人民銀行屬國家所有,並非完全獨立。中共中央委員會書記由國務院總理提名,對人行政策方向有影響;潘功勝同時兼任該職務及行長。
人行常用工具包括:7天逆回購利率(央行以短期回購方式向市場投放資金的利率)、中期借貸便利(MLF,央行向銀行提供中期資金的工具)、外匯市場干預(央行直接買賣外幣以影響匯率),以及存款準備金率(RRR,銀行須存放於央行、不可自由運用的資金比例)。貸款市場報價利率(LPR,銀行貸款定價參考利率)是基準利率,影響貸款、按揭及存款利率,亦會牽動人民幣匯率。
中國有19家民營銀行,最大的是由騰訊支持的微眾銀行及由螞蟻集團支持的網商銀行;允許成立全民營本土銀行的政策於2014年開始。
人民銀行把中間價較上周五調強,但仍明顯弱於市場估算,反映當局在可控範圍內引導人民幣逐步轉弱(有管理的貶值)。這被視為在支持內地經濟與避免市場恐慌之間的平衡做法,意味未來數周容許人民幣溫和走弱的傾向較明顯。
宏觀背景與政策訊號
最新數據提供背景:中國2026年第一季GDP按年增長4.8%,略低於官方5.0%目標;3月出口按年意外下跌1.5%,令當局更有誘因透過較弱匯率提升競爭力。因此,人行引導人民幣兌美元走低的動機更清晰。
市場預期人行或會運用政策工具支持增長,例如下月下調存款準備金率(降準,降低銀行必須上繳的準備金比例),以增加市場資金供應(流動性,即市場可用資金的多寡)。但增加流動性亦可能加大人民幣下行壓力,並擴大中美利差(兩地利率差距),令以人民幣計價資產相對吸引力下降。