ING分析員Frantisek Taborsky及Zoltán Homolya預計，匈牙利國家銀行（Magyar Nemzeti Bank，簡稱MNB，匈牙利央行）將把基準利率維持在6.25%，直至2026年。他們將此與地緣政治不明朗、能源價格上升及匈牙利自身脆弱性掛鈎，並預期央行會採取偏向「鷹派」（即傾向收緊貨幣政策、較不急於減息）、觀望為主的策略。
他們指出，4月不預期減息；同時央行或會以較強硬的口徑發表訊息，以維持外匯市場穩定，並關注歐元兌福林（EUR/HUF）水平。
通脹展望及政策取態
他們預測通脹在今年餘下時間會繼續上升，並估計第二季平均通脹為3.5%，下半年將升穿容忍區間（即央行可接受的通脹波動範圍），第四季平均通脹達4.3%。
他們補充，在基準情景下，只要能源價格維持高企，今年便難以出現減息空間。他們亦勾劃最壞情況：第三季通脹高於6%，屆時或觸發加息。
鑑於市場預期匈牙利央行今年餘下時間維持6.25%基準利率，交易員應重新檢視押注貨幣政策轉向寬鬆（即減息、放水）的部署。遠期利率協議（Forward Rate Agreement，FRA：一種鎖定未來某段期間利率水平的合約）市場仍在反映年底前至少減25個基點（1個基點等於0.01厘）的預期，與上述偏鷹展望明顯不一致。這意味可考慮在匈牙利福林利率掉期（Interest Rate Swap：以浮動利率與固定利率互換的合約）中「支付固定利率」（即付固定、收浮動的操作），押注短期利率會在更長時間維持偏高，較市場現時估計更強。
政策背後主要推動力，是高能源成本帶動、且持續的通脹壓力；布蘭特原油（Brent：國際油價基準之一）本月維持在每桶約95美元。相關壓力亦見於最新的2026年3月通脹數據：整體通脹（Headline：包含所有項目、未扣除波動較大的食品及能源）為3.7%，確認加速趨勢。若通脹如預測在第四季平均達4.3%，交易員可透過通脹掉期（Inflation Swap：以實際通脹與固定通脹率互換的合約）作部署，押注消費物價稍後升穿官方容忍區間。
外匯策略及歐元兌福林水平
在外匯市場方面，央行追求穩定，意味EUR/HUF在390以上或面對明顯阻力。福林已較2025年底能源價格衝擊期間的弱勢水平顯著回升，MNB亦可能以偏鷹措辭維持其強勢。因此，可考慮沽出EUR/HUF的認購期權（Call Option：買方有權在到期前/到期日以指定價格買入；賣方收取權利金並承擔責任），行使價（Strike：期權合約指定買賣價格）設於390以上，以收取權利金，並押注匯價在區間內上落（Range-bound：即在某個範圍內震盪）。
不過，若地緣政治衝擊令通脹急升至6%以上，存在央行緊急加息的「尾部風險」（Tail Risk：機率低但一旦發生影響極大的風險）。這令目前偏低的已實現波幅（Realized Volatility：市場過去一段時間實際出現的價格波動）可能具迷惑性，因央行正主動壓抑價格波動。交易員可考慮買入較便宜、價外期權（Out-of-the-money：行使價對買方不利、目前未有內在價值的期權），不論是利率或EUR/HUF相關產品，以對沖政策突然急轉帶來的劇烈波動。
