美國與加拿大在《美墨加協定》（USMCA）談判前的貿易摩擦正在升溫。華盛頓據報要求加拿大在談判開始前先作出讓步。
據報要求包括：把加拿大乳製品市場進一步開放，超出現有USMCA承諾；取消加拿大的數碼服務稅（Digital Services Tax，即向科技公司在加拿大取得的收入徵稅）；以及容許美國在加拿大境內擴大邊境執法管轄權（即美方執法人員／機構的權力延伸至加拿大境內）。
談判籌碼與主權
這些要求令談判更不對等，亦觸及加拿大主權（即一國在本國領土內自行制定與執行法律的權力）問題。加拿大可選擇拒絕，甚至考慮退出USMCA。
美國對汽車加徵關稅（Tariffs，即向進口貨品徵收的稅項）已威脅加拿大汽車業轉弱，情況或會接近全球金融危機（GFC，即2008年前後的金融危機）後的低迷期。加拿大工業出口及汽車亦面對下行風險。
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鑑於USMCA檢討前貿易緊張升溫，美元兌加元（USD/CAD）波幅上升的機會增加。加元一直對相關談判消息敏感，而美方要求「入場費」式的先行讓步，投資者可考慮買入該貨幣對的跨式期權（Options Straddle，即同時買入相同到期日及行使價的認購期權與認沽期權，以押注匯價大幅波動、不押方向）。隱含波幅（Implied Volatility，即期權價格反映市場對未來波動的預期）近期偏低，該貨幣對在2026年初大部分時間於1.38附近窄幅上落，令期權成本相對便宜，可用作部署匯價向上或向下急升急跌的情景。
加拿大股市防守部署
美方相關要求增加加拿大整體經濟的不確定性，市場對S&P/TSX 60指數（加拿大大型藍籌股指數）或偏向防守。2017至2018年原先談判期間市場曾出現明顯波動。由於去年加拿大出口仍有逾70%流向美國，任何對USMCA框架的威脅，都值得考慮在加拿大大型市場ETF（交易所買賣基金）上買入保護性認沽期權（Protective Put，即買入看跌期權為持倉「買保險」，在下跌時對沖損失）。
汽車板塊尤其脆弱，關稅威脅帶來自2008年後少見的下行風險。加拿大汽車零件商如Magna首當其衝，因汽車產業佔加拿大對美製造業出口的重要部分。交易者可考慮在相關工業龍頭買入較長年期的認沽期權（Long-dated Puts，即到期較遠的看跌期權），以對沖談判惡化引發的行業下行風險。
在美國方面，加拿大數碼服務稅的爭議，可能為個別美國科網巨頭帶來短期壓力。雖然未必構成系統性風險（Systemic Risk，即足以影響整體市場或金融體系的風險），但擬議對加拿大收入徵收3%稅項，或會成為業績電話會議的討論焦點。投資者可留意在貿易官員預定會面日期前後，利用少數重點科技股的期權捕捉短線波動交易機會。
