歐元區4月初值採購經理指數（PMI，反映企業景氣的月度調查）將於下一次歐洲央行（ECB）會議前公布。製造業PMI（反映工廠訂單、生產、就業等）預計由51.6跌至49.6；服務業PMI（反映餐飲、運輸、金融等服務活動）料維持在50.2。
市場預期製造業下滑，主要與能源價格上升有關。3月整體指數上升，很大部分是因為交貨時間延長（供應鏈變慢，常會把PMI推高），4月整體讀數亦可能再受此因素影響。
市場形容PMI數據的不確定性「異常高」，意味讀數較平常更難解讀。市場將密切留意價格分項（企業投入成本、售價變化）及產出分項（實際生產/業務量）。
受霍爾木茲海峽對峙消息影響，市況偏弱。亞洲股市下跌，美國國債上升數個基點（基點等於0.01個百分點），歐元兌美元（EUR/USD）回落至1.1700以下。
回顧去年同一時間（2025年4月），市場擔心能源價格上升會把製造業PMI推入收縮區（低於50代表收縮）。同時，霍爾木茲海峽的地緣政治風險亦令EUR/USD跌穿1.1700，形成做淡歐元的交易框架。
最新的2026年4月初值PMI顯示類似的工業疲弱：製造業指數報49.9，仍略低於關鍵50水平（50以上代表擴張）。不過，服務業表現較上次更具韌性，報52.1，反映歐元區經濟出現「兩速」分化（部分行業擴張、部分收縮），令ECB的政策前景更複雜。
ECB夾在疲弱的製造業產出與仍然「黏性」的核心通脹（扣除能源與食品後、較能反映長期趨勢的通脹）之間；2026年3月最新核心通脹為2.9%。這令短期內減息的不確定性上升，亦令ECB未來政策訊號（forward guidance，即對政策路徑的預告）更受市場重視。我們認為，這種不明朗因素將限制歐元明顯上升。
在EUR/USD現徘徊於1.0720、較2025年同期低約0.10美元的情況下，偏淡策略仍具吸引力。交易員可考慮買入認沽期權（put，押注下跌的期權）或建立認沽價差（put spread，用買入與賣出不同執行價的put來降低成本、但同時限制獲利），以捕捉若ECB釋出「更重視增長、相對淡化抗通脹」的訊號時的下跌空間。製造業持續疲弱，提供支持此觀點的基本因素（fundamental，即由經濟與企業狀況支持的理由）。
