加拿大3月消費物價指數(CPI)按年升2.4%,按月升0.9%。結果較市場預期2.6%低0.2個百分點,亦低於道明證券(TD Securities)預測的2.5%。
整體CPI上升與油價走高有關。核心指標(剔除短期波動較大的項目,用作觀察較持續的通脹走勢)被形容為穩定;剔除食品及能源的CPI(即「核心CPI」的一種常見口徑)略為回落。
3個月年化(把最近3個月的通脹速度換算成一年幅度,方便比較)核心通脹仍低於目標水平。加拿大央行(BoC)表示,會「看穿」短期通脹急升(即不因短暫波動而改變政策方向,重點看較持續的趨勢)。
數據公布後,利率市場走勢有限。債券孳息率(債息;以基點計,1個基點等於0.01厘)較公布前只相差約1個基點;加美息差(加拿大與美國同年期利率差距)收窄1至2個基點。
市場定價(反映投資者對未來利率走向的押注)被指需要更多類似通脹數據,才會扭轉3月較早時的預期。道明證券偏好持有(long,即押注價格上升、孳息率下跌)2年期債券,並建議做「6月/12月曲線變平」交易(curve flattener:押注短期與較長期孳息率差距收窄;以期貨合約月份作比較)。