大華銀行（UOB）策略師預期，美元兌日圓（USD/JPY）在近期大幅波動後將轉為區間上落。該貨幣對今日料於158.50至159.20之間徘徊，動量指標（Momentum indicators，即用來衡量升跌力度及速度的技術指標）大致持平，反映短線方向性不強。
早前觀點為，當匯價在159.10附近時，USD/JPY或於158.20至159.60之間波動。其後匯價在158.54至159.20之間交易，並以158.79收市，升0.11%。
展望未來1至3周，UOB維持早前預測，USD/JPY料維持於157.55至160.50的區間內。該看法是在上周五劇烈波動後提出，目前未有改變。
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鑑於市場預期USD/JPY將整固（Consolidation，即在明確上下界內反覆上落、暫缺方向），衍生品（Derivatives，即價值取決於相關資產如匯率的金融工具）交易員可考慮以「低波幅受惠」的策略。未來數周157.55至160.50的預測區間，為此提供較清晰的操作框架；而動量指標持平亦意味押注單邊大升或大跌的勝算未必高。
這意味「沽出波幅」（Selling volatility，即押注未來波動不大，透過賣出期權收取權利金）或屬可行方法。交易員可考慮賣出行使價（Strike price，即期權約定買賣匯價的價格）高於160.50的認購期權（Call option，即賦予買入權利的期權），以及賣出行使價低於157.55的認沽期權（Put option，即賦予賣出權利的期權），目標是在匯價維持區間內時收取權利金（Premium，即期權買方支付、賣方收取的費用）。
近期市場數據亦支持此觀點：市場對未來波動的預期明顯下降。USD/JPY一個月隱含波幅（One-month implied volatility，即由期權價格推算市場對未來匯率波動幅度的預期）已由上周動盪時逾11%，回落至今日約8.7%，反映市場不再為短期大幅走勢定價，令賣出期權在相對上更具吸引力。
回顧2025年春季市場懷疑出現外匯干預（Intervention，即央行在市場買賣外幣以影響匯價）期間，日圓急升後亦出現類似情況：初段急劇波動過後，匯價往往進入數周整固。歷史經驗顯示，這是高波動後常見的「冷卻期」。
基本因素（Fundamentals，即通脹、利率政策等宏觀因素）亦傾向支持短期維持區間。最新數據顯示，日本核心通脹（Core inflation，即扣除波動較大的食品及能源等項目的通脹，更能反映通脹趨勢）約2.1%保持平穩；同時，美國聯儲局（Fed）對利率取態偏「耐心」（即短期不急於加減息）。在欠缺明確催化劑（Catalyst，即能觸發明顯突破的事件或數據）的情況下，日圓短期內大跌或急升的機會料有限。
