澳元兌美元（AUD/USD）未能延續周一自三日低位0.7115反彈的升勢，周二亞洲時段輕微回落。匯價在0.7165附近徘徊，下跌0.15%，仍接近上周五創下、為2022年6月以來最高水平。
市場走向仍受美國與伊朗爭端影響，包括在巴基斯坦展開第二輪和談前、霍爾木茲海峽周邊緊張局勢升溫。這種審慎情緒支持美元，同時原油價格上升令市場重新憂慮通脹，亦推高美元並拖累AUD/USD。
由於市場下調對美國聯儲局加息的預期，美元進一步上升的空間有限。市場定價顯示，聯儲局在年底前減息的機會約45%至50%；相比之下，澳洲儲備銀行（RBA）對收緊政策的取態較強硬。
RBA副行長Andrew Hauser上周表示，央行仍專注防止中期通脹預期上升。市場定價顯示，5月加息25個基點的機會為65%，並預期政策利率或於2026年年中見頂至4.85%。
我們看到AUD/USD在0.7165附近徘徊，接近2022年6月以來高位。雖然有一定沽壓，但每當顯著下跌，往往出現買盤支持，例如近期在0.7115附近見支撐，反映匯價底部仍具承托力。
澳元的主要支持因素是RBA對抗通脹的較進取立場。通脹（物價上升速度）持續高於目標，最新澳洲第一季消費物價指數（CPI，衡量一籃子商品及服務價格變化的通脹指標）顯示通脹仍達3.6%。市場因此估計下月加息至4.60%的機會為65%。相反，美國核心PCE（核心個人消費支出物價指數，聯儲局偏好的通脹指標；「核心」指扣除波動較大的食品及能源）降至2.8%，令年底前減息成為可能。
不過，霍爾木茲海峽緊張局勢及其對油價的影響，限制匯價上升。WTI原油（美國西德克薩斯中質原油，常用作國際油價指標）現約每桶85美元，令全球通脹憂慮升溫並支持美元（避險貨幣，即在不確定時資金傾向流入的貨幣）。類似情況在2022年亦曾出現，地緣政治事件令能源價格及金融市場出現急升急跌。
在這種拉鋸下，可考慮以「緩慢上升」為目標、同時控制高波動風險的策略。例如「牛市認購價差」（bull call spread：買入一張較低行使價的認購期權、同時沽出一張較高行使價的認購期權，以降低成本；行使價即期權合約約定的買入/賣出價格）。此做法可在匯價上升時獲利，但最大成本及風險有限，亦有助在地緣風險推高「期權溢價」（option premium，即買入期權所付的價格、通常在波動上升時更昂貴）的環境下，降低投入成本。
