滙豐資產管理指，4月市場風險偏好（即投資者更願意承擔高風險資產的意欲）回升，與美元急跌同步。該行表示，今年以來（YTD）表現大致持平，仍符合較長期「美元轉弱」的趨勢。
該行預期，地緣政治及宏觀經濟不明朗將令波動風險（即資產價格上落幅度擴大）持續。並補充，3月市場走勢顯示，即使在波動期間美元有反彈（美元走強），升幅亦可能有限。
該行指出，過去兩年可見美元在波動事件中大致保持平穩，反映美元在市場受壓（即風險事件令資產急跌）時的表現模式出現轉變。
該行列出潛在因素，包括逐步「去美元化」（即各國減少以美元作為儲備或交易貨幣）、對美國公共財政（政府收支及債務狀況）的憂慮，以及對制度可信性（例如政策制定與監管的公信力）的疑慮。該行亦提到，有觀點認為，相比2022年，美聯儲（聯邦儲備局）在應對通脹衝擊（物價突然再度上升）時的政策空間可能更受限制。
滙豐表示，市場「擴散」（指升勢由少數大型股票或單一主題，擴展至更多板塊及資產類別）的敘事，部分取決於美元持續轉弱。該行稱，近期價格走勢令這個情景在2026年仍具可行性。
