全球股市升至歷史新高，而美元已收復部分跌幅；同時，國際貨幣基金組織（IMF，負責監察全球經濟與向成員國提供貸款的國際機構）下調經濟增長展望。未來數月，美元指數（DXY，以一籃子主要貨幣衡量美元強弱的指標）預計維持在96.00至100.00區間。
市場指出，美國與其他主要經濟體之間的「利率差」（不同經濟體的政策利率差距，影響資金流向與匯價）令DXY維持在接近一年、窄幅上落的走勢。短期而言，海外資金持續買入美國長年期證券亦被視為支持美元的因素。
美國財政部的「國際資本流動」（TIC，追蹤海外資金買賣美國證券與資金流向的官方數據）顯示，截至2月止的12個月內，海外買家累計買入1.615萬億美元的美國長年期證券。相關資產包括美國國債的債券與票據（Treasury bonds and notes）、企業債、股票、政府機構債，以及其他長期工具。
若流向海外的美元減少，海外對美國長年期證券的需求預期會逐步放緩。這與美國縮窄貿易逆差（進口高於出口的差額）的政策方向有關；逆差收窄意味海外累積的美元減少，資金「回流」（recycling，把海外美元再投資回美國資產）至美國市場的力度亦可能下降。
聯邦基金利率期貨（Fed funds futures，以期貨價格推算市場對美國政策利率的預期）顯示，年底前減息25個基點（bps，基點；1基點=0.01個百分點）的機會約為45%，政策利率或降至3.25%至3.50%。年底前減息一次亦被視為與聯邦公開市場委員會（FOMC，美聯儲制定利率的決策會議）的預測一致的基本情景。
市場繼續無視好壞參半的全球增長預測，轉而押注美國復甦的敘事。IMF近日預測全球增長維持在3.2%，但相對較強的美國經濟表現蓋過了這一點。我們亦認同短期內市場會繼續聚焦「復甦」主題。
