ING 的 Michiel Tukker 表示，歐洲央行（ECB）不太可能在 4 月加息。市場仍然押注到 6 月會加息 25 個基點（0.25 個百分點），並估計今年年底前至少再加一次。
文章指出，油價波動與市場對 ECB、聯儲局（美國中央銀行）及英倫銀行（英國中央銀行）政策走向的預期關係密切。這種連動令市場更難就未來利率走勢建立明確倉位（即明確押注加息或減息）。
報道稱，周二拉加德（Christine Lagarde）及國際貨幣基金組織（IMF）提到，在現時環境下經濟增長面對風險。文章補充，這通常會拉低市場對加息的預期。
報告亦提到拉加德強調「數據依賴」（data dependency，即央行會按通脹、就業、增長等最新數據再決定政策，而非預先承諾路線）。報道指，這支持「4 月太早改變政策」的看法。
文章又稱，市場仍在判斷利率方向。本周多位央行官員將發言，他們的說法可能左右市場預期。
ECB 的審慎語氣與市場對利率的定價之間出現明顯落差。布蘭特原油（Brent crude，全球主要基準原油之一）近日曾觸及每桶 95 美元後回落至 88 美元；油價大幅上落令央行更擔心經濟增長，從而增加不確定性，而市場機會往往出現在這種不確定之中。
「數據依賴」意味 4 月加息幾乎無望，但市場仍押注 6 月加 25 個基點。近期數據令分歧更明顯：歐元區 3 月通脹略降至 2.7%，但核心通脹（core inflation，即剔除能源及食品等波動較大的項目，更能反映中長期物價壓力）仍偏高，達 3.2%。交易員需要為波動作準備，市場將消化「增長疲弱」與「通脹黏性（即很難回落）」哪一個會主導政策。
在這種環境下，單純押注利率向上或向下風險較高。相反，可考慮用期權（options，一種合約，支付權利金後可在未來以指定價格買入或賣出）捕捉短期利率期貨的預期波幅。以 Euribor 期貨（以歐元銀行同業拆息作參考的利率期貨）為例，買入跨式（straddle：同一到期日及行使價，同時買入認購與認沽）或勒式（strangle：同一到期日，但買入較高行使價認購與較低行使價認沽）可在利率出現大幅變動時獲利，不論是 6 月真的加息，或市場迅速「取消定價」（pricing-out，即原本預期的加息被市場重新評估為不太可能）。
這並非孤立事件：美國通脹上月回升至 3.4%，聯儲局同樣面對壓力。當 ECB 偏向觀望、而聯儲局可能更進取時，政策分歧或會傳導至外匯市場。這令歐元兌美元（EUR/USD）的期權成為另一種可行工具，用以反映央行不確定性上升的看法。
