布蘭特原油下挫近5%，抹去周一全部升幅，因市場傳出美國與伊朗可能展開第二輪會談，同時亦出現需求轉弱的警告。儘管回落，布蘭特自戰事爆發以來仍累升31%，今年以來累升56%。
國際能源署（IEA，即主要能源消費國的官方能源研究機構）表示，戰事將令全球石油需求增長首次自2020年以來「歸零」，反映「需求破壞」（即因油價上升與經濟轉弱，消費者與企業減少用油，令需求被迫萎縮）。國際貨幣基金組織（IMF，即監察全球經濟與金融穩定的國際機構）的「基準情景」（最可能出現的假設）預期衝突短暫，油價於2026年下半年回復正常，並估算2026年布蘭特平均價為每桶82美元。
IMF亦提出「不利情景」（較差的假設）：若衝突持續，油價或升至每桶100美元，全球經濟增長亦會轉弱。文章提到內容由人工智能工具生成，並由編輯核實。
我們記得2025年亦曾出現類似走勢：談判憧憬令布蘭特急跌，其後又反彈。現時油價約每桶88美元，仍明顯高於IMF早前對2026年「基準」的每桶82美元預測，反映地緣政治風險仍被市場納入價格，並蓋過去年較樂觀的情緒。
IEA提及的「需求破壞」警告，現已成為限制油價再上升的重要因素。最新經濟數據亦有所反映：2026年3月全球製造業PMI（採購經理指數，以企業採購與生產活動衡量景氣；50以上代表擴張）僅屬輕微擴張。這令市場形成拉鋸：一方面供應受干擾可推高油價，另一方面經濟放慢憂慮又壓制上行空間。
談判憧憬其後轉淡，市場焦點轉向產油國的供應自律。OPEC+（石油輸出國組織及盟友）於本季度延續減產，等同為油價在每桶80多美元中段建立「底部」。美國能源資訊署（EIA，即美國官方能源數據機構）最新數據顯示，上周原油庫存減少210萬桶，進一步支持供應偏緊的說法。
對交易員而言，未來數周或呈區間上落：供應端帶來下方支持、需求端形成上方壓力。押注單邊大突破風險較高，因此「沽波幅」（即賣出期權以收取權利金，押注價格波動不大）或是可行策略。可考慮以期權的「鐵兀鷹」（iron condor：同時賣出一組較近的看漲與看跌期權，並買入一組較遠的看漲與看跌期權，用以限制最大虧損；適用於價格在區間內徘徊）捕捉區間市。
展望後市，需留意上述平衡是否出現變化。應密切關注美國每周庫存數據是否出現意外，從而動搖「供應偏緊」的敘事。各國央行如在經濟增長預測措辭上有任何轉變，亦將左右需求方向。
