南韓3月進口物價按年上升18.4%，較上一期的1.2%升幅大幅擴大。
進口物價由1.2%急升至18.4%，是重要的通脹訊號，不宜忽視，反映南韓正面對明顯的「成本推動」衝擊（即原材料與進口成本上升，推高企業成本，最終傳導至售價）。未來數周，市場很可能會把「韓國銀行」（南韓央行）更進取的取態納入預期。
數據令央行政策空間收窄，未來加息（即上調政策利率，藉提高借貸成本以壓抑通脹）幾乎成為必然，以應對通脹升溫。最新消費物價指數（CPI，反映一般商品與服務價格水平的指標）已升至3.7%，明顯高於2%目標，韓國銀行需要更果斷。市場應預期其「前瞻指引」（即央行就未來政策方向向市場發出的訊息）轉向偏緊（hawkish，即更傾向加息或維持高息）。
在此背景下，可考慮沽空韓國國債（KTB）期貨（即以期貨合約押注國債價格下跌）。市場消化通脹壓力後，對更高利率的預期會上升，通常會令債券價格下跌、孳息率上升。回顧2022至2023年加息周期，債市在類似情況下可迅速重新定價。
匯市方面，可考慮做多韓圜。雖然高通脹一般不利貨幣，但若市場預期更進取加息，較高利率可能吸引「套息交易」（carry trade，即借入低息貨幣、買入高息貨幣以賺取息差）的資金流入，從而支持韓圜。美元兌韓圜（USD/KRW）由現水平1345回落至1300的可能性正在上升。
股市方面，這屬明顯逆風：進口成本上升會擠壓企業利潤率，尤其是製造業。買入KOSPI 200指數的認沽期權（put option，即在到期前按指定價格沽出、用作押注下跌或對沖的合約）可直接部署潛在調整。利潤受壓加上利率上升，通常會令股票估值受壓，市場環境更為艱難。
是次進口物價衝擊的主要推手似乎是能源。WTI原油（美國西德州中質原油，國際油價基準之一）近周升穿每桶95美元。這類外來因素短期未必迅速消退，令通脹趨勢更具動力，亦令對債市與股市偏淡的看法更具說服力。
