歐元區即將公布3月最終版CPI（消費物價指數）數據，或可釐清與霍爾木茲海峽衝突相關的能源價格急升，如何在整個貨幣聯盟推高通脹。市場焦點在於能源價格如何傳導至更廣泛的歐元區通脹指標（即不只能源本身，亦影響其他商品與服務價格）。
匈牙利方面，維克多・奧爾班（Viktor Orbán）選舉落敗後，新任總理馬扎爾（Magyar）表示，可能結束匈牙利對歐盟向烏克蘭提供900億歐元貸款的阻撓。他亦重申支持北約（NATO，即北大西洋公約組織），但未承諾對烏克蘭提供同等力度的支持。
歐元區通脹：能源價格傳導
在歐盟層面，歐盟委員會主席馮德萊恩（Ursula von der Leyen）主張外交政策由「國家否決權」（即任何成員國可一票否決）轉向「合資格多數表決」（qualified majority voting，即達到既定票數與人口比例門檻便可通過）。此建議在政治上具爭議，即使在一般支持更深度整合的成員國內部亦有阻力。
市場正密切留意3月歐元區最終CPI，因這將是首份完整反映霍爾木茲海峽衝突所引發能源價格衝擊的數據。布蘭特原油（Brent crude，國際原油基準之一）在3月下旬一度升穿每桶115美元，初步估算顯示整體通脹（headline inflation，即包含能源與食品等所有項目）或會明顯高於2026年2月的3.1%，令市場波動加劇。交易員需留意數據可能「高於預期」，一旦高企或迫使歐洲央行（ECB，即歐元區央行）在利率政策上更趨強硬。
匈牙利政治轉向，減輕了以歐元計價資產的主要阻力。若900億歐元烏克蘭貸款工具得以解鎖，意味歐盟政治協調回升，降低曾令單一貨幣承壓的「尾部風險」（tail risk，即低機率但一旦發生會造成重大損失的風險）。回顧歐元走勢，2025年下半年因匈牙利否決威脅持續，歐元多次受制於關鍵阻力位（resistance，價格上升時較難突破的水平）。
中長線而言，外交政策改採合資格多數表決屬結構性利好，衍生品交易員（derivative traders，即交易期權、期貨等金融合約的人）值得關注。此舉旨在避免單一國家造成決策癱瘓，減少過往援助方案與制裁引發的市場不確定性。雖然推進需時，但任何進展都有助降低長年期歐元期權（long-dated Euro options，即到期日較遠的歐元期權）所反映的政治風險溢價（risk premium，即投資者為承擔風險要求的額外回報）。
對歐元利率與外匯的啟示
回顧2025年，市場敘事多由歐盟政治摩擦主導，並損害投資者信心。到了2026年4月，若政治僵局逐步化解，或可為歐元提供支持底部。不過，同一時間能源推動的新一輪通脹衝擊（類似2022年危機的能源通脹）亦帶來新的貨幣政策不確定性，令利率路徑更難判斷。
