美元兌日圓（USD/JPY）由159.85附近輕微回吐，周二亞洲時段回落，一度跌近159.00。受多項因素互相拉扯，跌勢未有明顯延伸。
美伊周末和談失敗，但市場仍預期外交接觸會持續。美國副總統JD Vance表示已有實質進展，令美元受壓。
政策不明朗令美元受壓
美元亦因美國通脹及聯儲局政策方向未明而下跌，見3月初以來低位。周五公布的美國數據顯示通脹升幅為近四年最大，市場關注今年或加息（即提高政策利率），但仍有部分人押注減息（即降低政策利率）。
日圓支撐有限，因市場憂慮霍爾木茲海峽（中東重要石油航道）局勢不穩引發能源衝擊（能源供應中斷或油價急升的風險）。美國總統特朗普稱美國海軍封鎖已正式開始，並指接近的伊朗軍艦將被摧毀；伊朗則威脅波斯灣及阿曼灣港口。
日本能源主要依賴中東原油入口，短期或加重經濟壓力，限制日圓升幅，亦令USD/JPY難以深跌。同時，市場對日本官方出手（口頭警告或入市買賣外匯以影響匯價）的憧憬，亦可能限制日圓再度急跌。
能源衝擊與市場後續影響
去年美國在霍爾木茲海峽的海軍封鎖引發嚴重能源衝擊，布蘭特原油（全球重要原油基準價格）曾短暫飆升至每桶145美元以上。其後外交渠道緩和即時危機，但油價仍偏高，WTI（美國原油基準價格）現約95美元，令日本等能源入口國持續承壓，日圓因而偏弱。
面對2025年通脹急升（消費物價指數CPI一度高於7%；CPI為衡量物價升幅的指標），聯儲局被迫轉趨強硬，力度較市場原先估計更大。聯儲局其後把聯邦基金利率（美國短期政策利率）加至6.00%以壓抑物價；最新2026年3月通脹為4.1%。高利率環境為美元提供支持。
因此，USD/JPY現已升至約162.50，較去年討論水平明顯更高。雖然日本央行已退出負利率，但現行利率僅0.10%，與美國利率差距巨大，令持有美元較吸引，推動套息交易（借入低息貨幣、買入高息資產以賺取息差）持續主導走勢。
未來數周，交易者可考慮利用利差優勢，同時留意日本當局口頭或實際干預風險。賣出價外日圓認購／美元認沽期權（即匯價遠離行使價、較難被觸發的期權；收取期權金作收入，押注匯價不會急跌穿關鍵支持）可用作收取期權金的策略。另一做法是USD/JPY牛市認購價差（買入較低行使價認購、同時賣出較高行使價認購，以限制風險並降低成本），以把握上試165.00的機會。
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