美元兌加元（USD/CAD）周一下跌約0.40%，回落至接近1.3790，因加元受油價上升及美元轉弱帶動而上升。匯價跌穿1.3840後創下本周新低，並回吐4月初向1.3950上升的大部分升幅，連續第二周有機會下跌。
西德州中質原油（WTI，指美國原油基準價格）一度急升最多9%，升穿每桶105美元，原因是美國總統特朗普宣布美國封鎖霍爾木茲海峽。該航道自2月底起幾乎等同關閉，因美國與伊朗在巴基斯坦的談判破裂。
能源價格推高加元
能源價格上升支撐加元；加拿大央行（BoC）3月把隔夜利率（指銀行之間隔夜借貸的政策利率）維持在2.25%。BoC下一次議息在4月29日，並會發布《貨幣政策報告》（Monetary Policy Report，央行對通脹、經濟增長與利率路徑的展望）。
美國3月PPI（生產者物價指數，反映工廠出廠價格及上游成本的通脹指標）市場預測為按月升1.2%（前值0.7%），按年升4.6%（前值3.4%）。數據將在4月28至29日聯邦公開市場委員會（FOMC，美聯儲制定利率政策的會議）前公布。
技術走勢方面，USD/CAD在約1.3792附近買賣，低於5分鐘圖的200期EMA（指指數移動平均線，用於平滑價格、辨識趨勢）1.3819；隨機RSI（Stochastic RSI，把RSI再作隨機化處理，用以衡量超買超賣）接近84。4小時圖方面，匯價貼近200期EMA約1.3791，支持位在1.3790及1.3680；日線圖顯示50日EMA（1.3773）為支持，200日EMA（1.3815）為阻力。
政策與波動降溫 交易策略需調整
2025年WTI曾升穿每桶105美元的急升已成過去。本周WTI在較穩定的區間徘徊於每桶約84.50美元，反映全球供應較均衡，而非受衝突消息推動的恐慌。這削弱當時對加元的強力利好因素，意味加元如要再走強，需依賴其他基本因素。
央行政策亦較去年有明顯變化。隨加拿大通脹降至最近報告所示的按年2.7%，BoC現把利率維持在4.50%，市場並押注今年夏季有機會減息。相比之下，2025年能源成本上升曾令貨幣政策更難取捨。
現時USD/CAD約在1.3620，較2025年危機高峰期的1.3790水平為低，反映市場更平靜。去年引起關注的美國PPI如今趨勢更溫和，最新數據顯示按年升2.1%。這意味上游成本帶來的通脹壓力受控，令美聯儲（Federal Reserve，美國中央銀行）在政策上有更大彈性。
對衍生工具交易員而言，較低波動（價格升跌幅度）環境下，依賴大幅波動的策略吸引力下降。去年若在USD/CAD買入跨式期權（straddle，同時買入同到期、同執行價的認購期權與認沽期權，押注大波幅）可受惠於大幅波動；現階段「賣波動」（即收取期權金、押注波幅較小）或更有利。可考慮在現有USD/CAD長倉（long position，持貨押注上升）之上賣出備兌認購（covered call，持有現貨/倉位同時賣出認購期權，以收取期權金）或在吸引水平賣出現金擔保認沽（cash-secured put，預留現金並賣出認沽期權，以期在較低價買入），例如接近1.3500。
若BoC可能較美聯儲更早減息，加元上升空間或受限，令偏淡或中性偏淡的加元部署更具吸引力。交易員可考慮買入USD/CAD認購價差（call spread，買入較低行使價認購並賣出較高行使價認購，以降低成本並限制風險），以捕捉匯價在貨幣政策分歧下逐步上行的潛在空間。
