日本央行總裁植田和男表示，隨着原油價格上升，加上中東衝突升級令全球金融市場持續波動，政策制訂者必須保持警惕。他說，日本經濟活動及通脹大致符合預測。
植田警告，若衝突持續，可能擾亂供應鏈（貨物流通與零部件供應網絡），令工廠產量下降，拖累經濟。他又指，油價上升會以不同渠道影響「核心通脹」（撇除短期波動較大的項目後、更能反映長期物價走勢的通脹），效果取決於產出缺口（實際產出與經濟可持續產出之差，即經濟是否「過熱」或「偏冷」）及通脹預期（家庭與企業對未來通脹的看法，會影響加價與加薪行為）。
Oil Markets And Policy Vigilance
他表示，日本央行將在4月27至28日政策會議前，跟進事態對經濟、物價及金融狀況的影響。日本2026年3月初步貨幣供應數據顯示，M2按年增2.0%，M3按年增3.7%，高於2月的1.7%及2.0%。M2（較廣義的貨幣，包括現金及活期、定期存款等）及M3（更廣義的貨幣，涵蓋更多存款及類近貨幣工具）上升，反映市場流動資金增加，或與信貸及存款增長有關。
植田近日言論反映審慎情緒升溫。布蘭特原油（全球主要原油指標之一）在中東緊張局勢下升穿每桶110美元，他聚焦油價屬明確提示：外部衝擊（由海外事件引發、非本地經濟自身造成的沖擊）或迫使日本央行採取較預期更「鷹派」（傾向加息或收緊貨幣政策、以壓抑通脹）取態。
4月底政策會議因而更受關注。東京核心CPI（消費物價指數；「東京」數據常被視為全國通脹的領先指標；「核心」通常指剔除生鮮食品等波動項目）最新維持在2.8%，高於央行目標，能源成本帶來的新通脹壓力尤其值得警惕。市場需留意措辭是否轉向，暗示政策正常化（逐步退出超寬鬆政策，包括加息或縮減刺激）步伐或加快。
對衍生品交易員而言，這意味未來數周日圓轉強風險上升。美元兌日圓（USD/JPY）徘徊160附近，屬日本官員高度敏感水平；一旦央行「鷹派」程度出乎意料，或觸發匯價急跌（即日圓急升、美元兌日圓下行）。
Options Positioning For A Stronger Yen
在此情況下，可考慮透過期權（Options，一種支付權利金後、在到期前或到期時按約定價格買入或賣出資產的合約）部署日圓轉強：買入日圓看漲期權（JPY call，押注日圓升值）或美元兌日圓看跌期權（USD/JPY put，押注匯價下跌），並選擇4月底會議後到期，可在限定風險（最大損失一般為已付權利金）的前提下把握潛在波動。此策略有助對沖植田關注的外部衝擊引發政策突然轉向的風險。
貨幣供應上升亦加強審慎取態，3月M3增速加快至3.7%屬其中一項訊號。日本央行在2025年結束負利率（存放央行資金需付利息、用以推動借貸與通脹）後，現更依賴數據（按經濟與物價數據調整政策）。新增變數令政策出現意外、並推高日圓的機會增加。
