德國商業銀行（Commerzbank）外匯及商品研究主管表示，儘管伊朗計劃以人民幣（Renminbi）收取通行費，以及地緣政治緊張局勢升溫，美元（USD）仍然是全球貿易及外匯儲備的主要貨幣。美元不僅用於與美國的貿易，也廣泛用於其他國家之間的貿易結算。
她指出，美元在國際支付系統中的佔比，高於美國在全球貿易中的佔比，反映美元在跨境交易中充當「通用中介貨幣」（即交易雙方即使不與美國往來，也會以美元作為計價及結算工具，方便交易與降低成本）的角色。
美元在貿易與支付的主導地位
她提到，美元在全球外匯儲備（各國央行持有、用作穩定匯率及支付國際收支的外幣資產）中的佔比正緩慢下跌，從2000年約70%降至近期不足60%。她亦提及「非傳統貨幣」（較少用作國際儲備或結算的貨幣）的使用增加。
她表示，這些變化主要與制裁及其他政治措施有關，而非經濟因素。她補充，若沒有制裁，市場參與者沒有太大動機離開美元體系，因為不少用家仍習慣以美元交易。
她們認為，美元的「結構性主導地位」（指由市場規模、金融基建、深度流動性與慣性共同形成的長期優勢）將是未來數週的關鍵，因此現階段不宜押注美元大幅下跌。根據SWIFT（環球銀行金融電訊協會，提供銀行間跨境支付通訊網絡）2026年3月數據，美元用於逾47%的全球支付，仍遠高於美國在全球貿易的份額。這種「網絡效應」（用的人越多越方便，更多人會繼續用）為美元提供支持。
美元作為儲備貨幣地位逐步下降是已知的長線趨勢，不應主導短線交易策略。國際貨幣基金組織（IMF）2026年第一季數據顯示，美元佔全球儲備57.9%，僅較2025年初的58.8%輕微回落。這種緩慢下降主要由少數國家出於政治考量的行動推動，並非全球市場大規模否定美元。
對交易員與波動的啟示
對「衍生品交易員」（買賣由匯率等資產價格衍生出的合約，例如期貨與期權）而言，這種環境或更適合重點捕捉「波動率」（價格上落幅度的程度），而非長期押注美元單邊下跌。地緣政治消息（例如再度討論以本幣結算的貿易協議）可能引發短暫回落，而歷史上往往成為買入機會。採用能受惠於短期波幅的「期權策略」（期權：在指定期限內以指定價格買入或賣出某貨幣對的權利）可能比直接建立美元「裸沽／做空倉位」（不以期權等工具限制風險、直接押注下跌）更有效，尤其在EUR/USD等主要貨幣對。
同時，市場亦見到與這些政治變化相關的貨幣衍生品「流動性」（容易買賣、成交量大、買賣差價較窄）增加，特別是離岸人民幣（CNH，即在中國內地以外市場交易及結算的人民幣）。例如，自2025年制裁範圍擴大後，CNH期貨及期權的成交量持續上升。這更像是特定參與者的策略性部署，而非對美元高效率、規模深、且仍然難以匹敵的體系構成根本挑戰。
