美元兌日圓（USD/JPY）延續過去兩日升勢，周初以「向上跳空」（開市價高於前一交易日收市價的缺口，通常反映買盤偏強）開市，亞洲時段升至約159.85。其後升幅受限，主要因市場憂慮當局可能入市干預（政府或央行透過買賣外匯、口頭警告等方式，試圖改變匯價走勢）。
避險情緒（risk-off：投資者減少風險資產持倉、轉向較穩健資產）在美伊和談無果後升溫，支持美元作為「儲備貨幣」（各國央行常用作外匯儲備的主要貨幣）的需求。原油價格上升亦推高通脹憂慮，令市場更傾向預期聯儲局維持「偏鷹」（hawkish：較傾向加息或較長時間維持高息以壓通脹）的政策立場。
日圓轉弱與干預觀察
日圓受壓，主要因中東衝突引發「進口能源成本」上升的憂慮。同時，市場不斷提及官方可能採取行動限制日圓貶值，令USD/JPY的再上升空間受約束。
技術走勢方面，匯價上周守住158.25–158.20支持區後，偏強格局未變；亦仍高於「200周期簡單移動平均線」（200-period SMA：把過去200個時段的收市價作平均，用作判斷中長線趨勢的常用指標）。「相對強弱指數」（RSI：衡量升跌力度與速度的指標；一般70以上偏熱、30以下偏弱）接近63；「MACD」（平滑異同移動平均線：用兩條移動平均線的差距與訊號線判斷動能）則持續轉強。
交易者或會等待匯價能否「企穩」160.00（即持續高於該水平，而非短暫觸及）才預期更多升幅。下方支持包括200周期SMA約158.56，其後為158.25–158.20及158.00；一旦跌穿，回調風險會上升。
2026年4月市場部署
目前來到2026年4月，USD/JPY走勢再現類似模式，近期曾推高至約162.50。最新美國通脹數據顯示「核心CPI」（扣除食品與能源後的消費物價指數，更能反映通脹趨勢）為3.4%，再度令市場押後聯儲局減息預期。相比之下，日本央行僅逐步、審慎地收回「極度寬鬆」（超低利率與大量買債等刺激政策），兩者政策差距持續支撐USD/JPY。
在此環境下，買入「認購期權」（call options：以預定價格買入的權利）是較穩健的做多方法，可把風險限定在「期權金」（premium：買期權支付的成本；最大損失一般不超過期權金）。若日方突然干預，匯價急跌，損失亦相對可控。日本財務省在2024年曾果斷出手，令匯價在數分鐘內急挫數個「日圓點」（以日圓計價的價格變動幅度），市場仍需警惕。
若更擔心回調，可買入「價外認沽期權」（out-of-the-money put options：行使價低於現價的沽出權利，成本通常較低）作保險，尤其適合為既有的多頭倉位對沖干預引發的急速逆轉。隨匯價逐步上行，期權的「隱含波動率」（implied volatility：由期權價格反推市場對未來波幅的預期）往往上升，反映市場焦慮加劇。
關鍵仍在運用「衍生工具」（derivatives：價格由現貨資產衍生而來的工具，如期權、期貨）結構管理成本與風險，例如「牛市認購價差」（bull call spread：同時買入較低行使價的call、賣出較高行使價的call，以降低成本，但上行收益會被封頂），以應對此關鍵區域附近的政策風險。基本面對USD/JPY偏強仍有支持，但政策驅動的突然逆轉風險同樣不容忽視。
