WTI（西德州中質原油，美國主要原油基準）本周以「向上跳空」（即開市價明顯高於前一交易日收市價）開局，並上升約8%，回升至接近每桶100美元水平。此升勢出現在上一周下跌之後。
油價上升，源於美國與伊朗緊張局勢再度升溫。周末長達21小時的和談未能取得成果。
美伊緊張局勢推高油價
美國總統特朗普表示，將封鎖伊朗港口，以及經霍爾木茲海峽（重要航運咽喉要道，全球大量原油與成品油經此運輸）的海上交通。美國中央司令部指，部隊將於周一美東時間上午10時（格林威治時間14:00）起，開始封鎖所有進出伊朗港口的海上船隻。
《華爾街日報》報道，特朗普及其顧問正考慮在封鎖行動之外，重啟在伊朗的有限度軍事打擊，以應對和談僵局。市場焦點轉向封鎖細節，以及其對美伊停火的影響。
回顧去年市場反應，當美方封鎖霍爾木茲海峽消息傳出後，WTI急升8%並逼近100美元。這反映地緣政治緊張可在短時間內令能源資產「重新定價」（即市場迅速調整到新的價格水平）。同時亦說明，主要海上咽喉要道一旦出現軍事行動，供應鏈便極為脆弱。
此類衝擊會引發劇烈「波動」（價格在短時間大幅上落），交易者未來數周需要有心理準備。2025年的急升令不少人措手不及，亦突顯在未有「對沖」（用另一項交易抵消風險）突發供應中斷風險下持倉，風險相當高。即使未出現直接封鎖，目前亦可見相似的市場條件正在形成。
市場波動與交易啟示
目前市場供應偏緊。根據美國能源資訊署EIA（官方能源數據機構）最新報告，上周美國原油庫存減少320萬桶，跌幅大於市場預期。「庫存下降」（draw）通常表示供應偏緊或需求較強。此外，OPEC+（石油輸出國組織及盟友）表示將把減產維持至2026年第二季。上述基本因素令市場對任何潛在供應中斷更為敏感。
去年焦點在伊朗，如今市場亦關注南海海軍巡邏升級。南海同樣屬全球能源運輸重要通道，一旦出現衝突，或觸發類似的油價急升。霍爾木茲事件的記憶，意味市場對該區衝突訊號可能反應更快。
在此背景下，交易者可考慮買入WTI或布蘭特（Brent，另一全球重要原油基準、常用作國際油價參考）期貨的「長期期權買權」（long-dated call options：到期日較遠、在指定價格買入的權利），作為對沖或押注油價突然飆升。芝加哥期權交易所CBOE原油波動率指數OVX（以原油期權價格推算的市場恐慌與波動指標）現約在38水平，遠低於2025年危機高位，反映期權「權利金」（期權價格）相對仍算合理。此策略可在上升時獲利，同時把最大損失限制在已支付的權利金。
除原油外，亦需留意對通脹敏感資產的連鎖效應。油價急升或令聯儲局（Federal Reserve，美國中央銀行）應對通脹的政策路徑更複雜，並可能影響與利率及股票指數掛鈎的「衍生工具」（derivatives：價值取決於相關資產價格的金融合約，如期貨、期權、掉期）。去年油價飆升，是2025年末通脹遲遲未回落的重要因素之一。
