美國商品期貨交易委員會（CFTC，監管美國期貨及相關市場的機構）數據顯示，黃金「非商業」淨持倉（主要指對沖基金等投機者的淨多倉，即多倉減空倉）降至156.3K（約15.63萬張合約），之前為163.2K（約16.32萬張）。
較上一份報告減少6.9K（約6,900張合約）。
投機持倉變化
大型投機者正減少押注金價續升的倉位。淨偏好做多的持倉由163.2K降至156.3K，反映對沖基金及其他主要交易者的信心轉弱。
這種審慎與近期經濟數據後的市場反應一致。最新3月消費物價指數（CPI，反映通脹水平的指標）為3.1%，高於市場預期，令市場對聯儲局減息時間的預期推遲。聯儲局傾向在更長時間維持較高利率，持有不派息資產（即不會產生利息收入的資產）如黃金的吸引力下降。
結果是美元走強，美元指數（DXY，衡量美元兌一籃子主要貨幣的強弱）近期6個月來首次升穿106。美元轉強通常會對金價構成壓力，因此投機資金減倉符合宏觀環境變化。
回顧而言，這與2025年第四季的強勢升浪相比，市場情緒明顯轉變。當時市場押注2026年很快減息，金價一度升至每盎司2,450美元以上。現時多倉下降，較像在大幅上升後的獲利回吐。
