美股周五下跌，道指跌約300點（0.6%），連升兩日後回落至48,000點以下。標普500指數跌0.15%，納指升0.2%，主要因大型科技股（市值極大的科技公司）限制大市跌幅。
美國與伊朗周二宣布的兩星期停火出現變數。特朗普批評伊朗處理霍爾木茲海峽（波斯灣重要航運要道）問題，指出只有少量油輪通過；他亦警告伊朗不要收取過路費。以色列與伊朗支持的真主黨（Hezbollah，黎巴嫩什葉派武裝組織）在黎巴嫩互相攻擊；伊朗國會議長稱以色列在黎巴嫩的持續攻擊屬違反停火。
市場回應地緣政治與通脹訊號
內塔尼亞胡表示以色列同意與黎巴嫩談判。副總統JD Vance周五前往伊斯蘭堡，準備周末會談。本周較早時，道指周三錄得自2025年4月以來最佳單日升幅。
美國3月消費物價指數（CPI，衡量一般消費品及服務價格變化的通脹指標）按月升0.9%，按年升3.3%，為2024年5月以來最高，符合預期。能源成本飆10.9%，汽油升逾21%；剔除食品及能源的核心CPI（較能反映中期通脹趨勢）按月升0.2%，按年升2.6%，低於預期。聯邦基金利率（美聯儲的政策利率目標區間）為3.5%–3.75%；3月「點陣圖」（官員對未來利率走勢的預測分布）顯示今年預期減息一次。
密歇根大學4月初值消費者信心指數跌至47.6（前值53.3），低於市場預期52；當中98%的回覆在停火消息前收集。未來一年通脹預期升至4.8%（前值3.8%），長期通脹預期微升至3.4%。
WTI（西德州中質原油，美國原油基準）接近每桶99美元，布蘭特原油（全球主要原油基準）在96美元以上；汽油約每加侖4.30美元。航空股回吐早前因憧憬燃料成本下降而錄得的升幅。
油價主導波動與交易機會
油價仍是焦點，WTI維持接近每桶99美元。若周末談判傳出受挫，可視為考慮買入能源ETF（交易所買賣基金，追蹤一籃子資產的基金）如XLE的看漲期權（Call option，買方有權在到期前以指定價格買入）的訊號，油價或迅速挑戰100美元。相反，如有突破令霍爾木茲海峽重開（該海峽處理約全球21%的石油液體消耗運輸），買入原油相關的看跌期權（Put option，買方有權在到期前以指定價格賣出）將成為較有力的部署。
核心CPI偏溫和，令美聯儲稍有空間，但利率仍不宜掉以輕心。市場在聯邦基金期貨（以未來政策利率為標的的合約）上，已較一周前降低對減息的機率估算；若能源價格短期不回落，這趨勢或持續。需留意美聯儲措辭；一旦官員擔心高能源成本滲入核心通脹（即推高其他商品與服務價格），今年減息憧憬或大幅降溫。
消費者信心創新低，反映汽油價格壓力。上月美國汽油需求跌逾5%，顯示消費者正在削減可選開支。可考慮「配對交易／相對價值交易」（Pairs trade，同時建立一多一空或兩邊對沖的倉位，押注兩者表現差距）：買入可選消費股（消費非必需品）ETF XLY的看跌期權，同時買入必需消費股ETF XLP的看漲期權，押注家庭會優先購買必需品而非非必需品。
