伊朗國會議長穆罕默德・巴蓋爾・卡利巴夫（Mohammad Baqer Qalibaf）周五在 X 發文稱，雙方同意的兩項措施必須先落實，談判才會開始：黎巴嫩停火，以及解凍伊朗被凍結資產。
卡利巴夫表示，兩項措施至今仍未落實，必須先完成，談判才可展開。
市場反應與敏感度
美元指數（DXY，用來衡量美元兌一籃子主要貨幣的強弱）早段一度回落至約 98.60。消息傳出後，市場指其變動不大。
過去同類言論對市場影響有限，當年美元指數在 98.60 附近時亦反應輕微。不過，現時局勢更緊張，區內類似言論對油價的影響顯著增加。交易員應準備好因新聞標題而出現的急速波動。
在地緣政治風險升溫下，可考慮買入原油期貨的看漲期權（call option：在到期前以指定價買入的權利，用作押注上升或作對沖）。布蘭特原油（Brent，國際基準油）過去一個月已升逾 8%，報每桶 95 美元以上；若霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz，全球重要石油運輸通道）出現干擾，油價可能大幅再升。油價期權的隱含波動率（implied volatility：由期權價格反推市場對未來波幅的預期）升至 6 個月高位，反映市場已提高對「大幅波動」的定價。
以波動與避險資產作對沖
這不僅是油市事件，更關乎整體市場避險情緒，亦需要關注「波動」本身。VIX 指數（反映標普 500 期權預期波幅、常用作市場恐慌指標）由上月低位約 14 升至本周逾 19.5，顯示資金正主動買入保護。買入 VIX 看漲期權，或買入 SPDR 標普 500 ETF（SPY，追蹤標普 500 的交易所買賣基金）的看跌期權（put option：在到期前以指定價賣出的權利，用作押注下跌或作對沖），可作為應對大市回落的對沖工具。
與以往不同，美元現處於另一狀態：受央行政策分歧（不同央行利率路線不一）影響，DXY 目前在約 105.5 附近偏強。美元屬傳統避險資產，但資金亦明顯流入黃金，金價近日升穿每盎司 2,450 美元。我們認為，持有黃金期貨長倉（期貨：按合約在未來指定日期以指定價格買賣的工具），或買入黃金 ETF 的看漲期權，可更直接對沖此類地緣政治風險。
在高波動環境下，為控制成本，可考慮使用期權價差策略（spread：同時買入及賣出不同執行價或到期日的期權，以降低成本但限制收益）。例如原油 ETF 的牛市看漲價差（bull call spread：買入較低執行價的看漲期權，同時賣出較高執行價的看漲期權），可在押注上升之餘，把最大成本與最大利潤鎖定。我們正關注 2026 年 5 月下旬及 6 月到期的期權，以覆蓋未來數周的不確定性。
