美匯周五兌日圓維持在接近160.00水平，原因是市場因伊朗停火安排不明朗而減少做空美元的倉位。USD/JPY由周三低位157.88回升至約159.20。
市場風險情緒轉弱，因伊朗質疑是否參與原定周六在巴基斯坦伊斯蘭堡舉行的和談。美國亦關注伊朗如何管理霍爾木茲海峽（重要石油航道）的海上通行，暫未見改善。
日圓走弱受能源與通脹帶動
日圓於3月下跌近2%，因伊朗戰事推高油價，令「滯脹」（經濟增長疲弱但物價上升）的憂慮升溫；日本作為主要石油入口國，受影響更大。通脹風險上升亦令市場更關注首相高市早苗的刺激經濟計劃，並加大對日本央行加息的壓力。
日本的生產者物價數據（PPI，即企業出廠價格，常被視為未來通脹的前瞻指標）加深通脹憂慮。3月PPI按年升2.6%，高於2月的2.1%；按月升0.8%，亦高於2月的0.1%。
周五稍後，市場焦點轉向美國3月消費者物價指數（CPI，即反映居民購物成本的通脹指標）。市場預期過去12個月通脹為3.3%，料為近兩年高位，或影響聯儲局（美國中央銀行）的政策指引。
鑑於去年美伊停火反覆不穩，美元作為「避險貨幣」（市場不確定時資金傾向流入的貨幣）的吸引力仍強。這或意味日圓仍有進一步轉弱空間，特別是當匯價測試160.00關口。交易員可考慮買入短年期USD/JPY「認購期權」（call option，買方付出權利金後，在到期前以指定價格買入的權利），行使價可設於160.00以上，以捕捉可能的向上突破。
波動與干預風險
日本去年受油價衝擊帶來的滯脹壓力不容低估，當時布蘭特原油（國際油價指標）曾高見每桶98美元。因而「沽日圓」看起來容易，但需保持審慎。市場仍記得日本財務省於2025年5月的大規模「外匯干預」（政府直接入市買賣貨幣以影響匯價），在數小時內令匯價急挫約5日圓，並令不少使用槓桿（借貸放大交易規模）持倉的投資者蒙受損失。
美元偏強與日本干預威脅並存，令市場處於高波動環境。單向押注風險較高，採用可在匯價大幅上落時受惠的策略或更穩妥。市場顯示，USD/JPY一個月期權的「隱含波動率」（由期權價格反推的市場波動預期）接近12.5%，明顯高於2024年末約8%的平均水平。
