黃金（XAU/USD）周四歐洲早段橫行，從三周高位回落後仍守在4,700美元以上。市場對美伊停火存疑，令美元受支持並拖累金價；不過，美國聯儲局（Fed，負責制訂美國利率的央行）立場偏向「鴿派」（較傾向減息）限制美元進一步走強。
以色列對黎巴嫩多地發動大規模空襲，白宮表示黎巴嫩不包括在為期兩周的美伊停火安排內。其後伊朗關閉霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz，重要石油運輸航道）的航運，並威脅若對黎巴嫩的攻擊持續便退出停火；消息推高避險情緒，美元轉強，令金價受壓。
聯儲局取態與能源推動的通脹風險
聯邦公開市場委員會（FOMC，聯儲局負責議息的委員會）3月17至18日會議紀要顯示，官員不急於減息，理由是中東能源價格帶來通脹風險。即使如此，決策者仍指向到2026年底前減息一次，並於2027年再減一次，令美元自接近一個月低位的反彈受限，並對金價帶來支持。
交易員關注周四稍後公布的美國PCE物價指數（個人消費開支物價指數，聯儲局偏好的通脹指標）及周五的美國CPI（消費物價指數，衡量通脹的主要數據）。技術走勢上，金價仍在200周期4小時簡單移動平均線（SMA，以一段時間平均價反映趨勢）及3月回調的50.0%水平之下；MACD（平滑異同移動平均線，用作判斷動能與趨勢）偏負，RSI（相對強弱指數，衡量買賣力度）約52。
支持位在4,604美元（38.2%），其後是4,412美元（23.6%）及4,102美元。阻力位在4,758美元（50.0%），其後是4,895–4,914美元，以及5,000美元。
高波動環境下的期權部署
面對關鍵的美國PCE及CPI通脹數據，交易員可考慮「不論升跌、只要大幅波動就受惠」的策略。由於金價現時在4,700美元附近整固，買入XAU/USD跨式（straddle，同時買入同到期、同履約價的看漲與看跌期權）或寬跨式（strangle，同到期、不同履約價的看漲與看跌期權）可用作捕捉突破。
持有黃金好倉者需留意，金價未能企穩4,758美元阻力之上屬技術偏弱。若通脹數據偏強或黎巴嫩局勢進一步升級引發回落，可考慮買入接近4,604美元支持位履約價的認沽期權（put option，看跌期權，用作下行保護）作對沖，既可保留上行潛力，亦可限制下跌時的損失。
相反，聯儲局仍釋出今年減息一次的訊號，或為金價提供底部，限制跌幅。聯儲基金期貨（Fed funds futures，以期貨反映市場對政策利率預期）顯示，市場對2026年12月減息的機率由上月約70%降至45%；一旦通脹數據意外偏弱，市場或迅速重新定價，帶動金價上升。偏向審慎看好的交易員可考慮牛市價差（bull call spread：買入較低履約價看漲期權，同時賣出較高履約價看漲期權，以降低成本但限制最高利潤），目標指向4,900美元附近較大阻力區，同時控制入場成本。
