道指期貨周四在歐洲交易時段下跌0.36%，報約47,950點。標普500及納指100期貨亦分別下跌0.38%及0.37%，報約6,800點及25,000點。
市況轉弱，因有報道指伊朗議會議長穆罕默德・巴蓋爾・加利巴夫（Mohammad Bagher Ghalibaf）稱美國違反伊朗「10點建議」中的三項條款，並形容進一步談判「不合理」。美國副總統JD Vance表示，在他本周末率領美國代表團前往伊斯蘭堡與伊朗進行直接會談之際，海峽或可開始重新開放。
地緣政治風險打擊市場
中東衝突踏入第二個月，推高能源價格，增加通脹風險。市場因此預期全球央行（即各國的中央銀行）或需把政策收緊（即維持較高利率或減少市場資金）更長時間。
聯儲局（Federal Reserve）3月議息會議紀錄顯示，當局仍採取觀望路線，同時指出風險變得較為均衡。交易員將關注周五公布的美國3月消費物價指數（CPI，衡量一般家庭購買商品及服務價格變化的通脹指標）。
伊朗傳媒報道在以色列再度空襲黎巴嫩後，霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）油輪通行暫停，市場憂慮供應，油價小幅上升。周三，因美伊達成為期兩周停火協議，道指升2.85%、標普500升2.51%、納指100升2.8%。
市場由樂觀急轉悲觀，反映投資者對地緣政治消息極度敏感。未來數周或出現更大波動，做多波幅（即押注市場起伏加大）可透過VIX期貨（以VIX波動指數為標的的期貨合約）或標普500期權（以指數為標的、賦予買賣權利的合約）部署。過往亦曾出現類似走勢：VIX指數在衝突消息初現時，曾由十多水平急升至25以上。
為波動作部署
昨日市場對停火消息反應強勁，現時回吐顯示一旦再有壞消息，市況更易受壓。可考慮買入主要指數（如道指、納指100）的認沽期權（put options，即在到期前以指定價格賣出標的的權利），作對沖（降低持倉風險）或押注伊斯蘭堡會談失敗的投機部署。若霍爾木茲海峽出現較長時間封閉風險，市場可能急跌，因該海峽處理全球逾20%的液態石油（包括原油及成品油）運輸。
能源供應再度受憂慮，亦帶來直接機會，特別是布蘭特原油（Brent crude，歐洲及全球常用原油基準）已回升逼近每桶100美元。可留意原油期貨的認購期權（call options，即在到期前以指定價格買入標的的權利）或主要能源ETF（交易所買賣基金，追蹤一籃子能源股票或相關資產的基金）。一旦談判破裂，油價或重現過去急升情況；同時此類部署可對沖衝突拖累大市的風險。
事件亦鞏固「利率高企更長時間」（higher for longer）的市場敘事，因能源成本上升會推高通脹。最新2月CPI顯示通脹仍高企於3.5%；若明日3月CPI偏熱（即高於預期），市場很可能把聯儲局減息預期再推後。部署上可使用衍生工具（derivatives，價值源自利率或資產價格變動的合約），押注夏季不會減息；市場對7月減息的定價（即隱含概率）本月已由70%降至50%以下。
