MUFG 表示，美國與伊朗緊張局勢升溫，包括涉及霍爾木茲海峽的威脅，令任何走向和平的可能性更不明朗。該行指出，這與原油供應面臨的持續風險有關。
該行稱，只要衝突風險未除，亞洲貨幣及區內風險資產（即對市場情緒較敏感、價格波動較大的資產，如股票及高息債等）可能受壓。報告亦提到，霍爾木茲海峽油輪流量（即油輪通行與運輸的數量/頻率）改善有限，同時不排除伊拉克原油出口需要經海峽運輸的可能。
供應風險與市場時間差
MUFG 補充，即使霍爾木茲海峽全面恢復通行，供應仍需時間才能真正抵達市場並形成實際供給。該行估計需時 3 至 6 個月，其中石油化工（即以原油/天然氣為原料生產塑膠、化學品等的產業鏈）受影響最大。
報告列出三個可能促成戰事最終結束的限制：彈藥（即軍備消耗與補給壓力）、市場（即價格與金融市場承受能力）、中期選舉（即美國期中選舉前後的政治壓力）。同時，該行亦指出，油價由現水平再上升的空間仍存在不確定性。
交戰雙方期望落差大，意味通往和平的道路狹窄且機會不高。霍爾木茲海峽處理全球約五分之一原油供應（即大量原油海運需經此航道），相關威脅持續將令能源市場保持緊張。因此，未來數周仍對亞洲貨幣及區內風險資產維持審慎看法。
目前布蘭特原油（Brent crude，國際基準油價之一）徘徊於每桶約 105 美元，若局勢再升級，或觸發油價急升。回顧 2025 年底，市場曾見海峽初步威脅在不足兩周內推動油價上升 10%。交易者可考慮買入原油期貨看漲期權（call option，即以權利金換取在到期日前/到期時以指定價格買入的權利），在限制最大損失（權利金）的同時，捕捉潛在上行。
對沖區內外匯與股票風險
能源價格長期高企，會直接打擊亞洲主要原油進口國，例如南韓及印度。韓圜（Korean Won）本季兌美元已貶值逾 4%，反映經濟壓力。MUFG 認為，買入韓圜或印度盧比（Indian Rupee）看跌期權（put option，即以權利金換取在到期日前/到期時以指定價格賣出的權利）可作為對沖，以防貨幣進一步貶值。
高能源成本與地緣政治風險的雙重壓力亦拖累區內股市。即使今日達成解決方案，原油及石化供應鏈要回復正常仍需數月，令復甦延後。在此情況下，買入如 KOSPI 200 指數的看跌期權，可作為較穩健的防守策略，以保險方式應對市場下跌風險。
整體不確定性通常推高隱含波幅（implied volatility，即期權價格反映市場對未來波動的預期）。由於衝突走向帶有「二元」特性（即結果偏向兩極化，消息可令市場急升或急跌），可選擇受惠於大幅波動的衍生工具策略（derivative plays，即利用期權/期貨等合約作部署）。例如在主要能源 ETF（交易所買賣基金）上採用買入跨式期權（long straddle，即同時買入相同到期日與行使價的看漲及看跌期權），可在價格向任何一方大幅波動時捕捉回報。
