ING 預期新西蘭央行（RBNZ）在下次會議把政策利率（央行用來影響借貸成本的基準利率）維持不變，仍為2.25%。同時預期不會公布新的經濟預測，只會提供有限度的前瞻指引（央行對未來政策方向的訊息）。
市場定價顯示上半年幾乎沒有加息（上調政策利率）預期，並已反映年底前合共加息65個基點（bp；1個基點等於0.01個百分點）。報告指，新西蘭央行總裁Anna Breman至今的訊息偏向「鴿派」（較傾向維持寬鬆、避免加息）。
新西蘭元表現
今年新西蘭元跑輸澳元，原因是新西蘭較少受惠於工業商品（如鐵礦石等工業用途原材料）的支持。報告稱，除非新西蘭央行在記者會上釋出「鷹派」驚喜（較傾向收緊政策、加息或維持高利率更久），否則這個走勢或會延續。
回顧2025年初，新西蘭央行維持審慎立場，利率為2.25%。這種鴿派取態令新西蘭元落後於澳元，當時市場僅預期年內循序收緊。
其後形勢明顯改變，因為經濟壓力不再相同。新西蘭2026年第一季最新通脹（物價升幅）為4.8%，高於預期，並超越澳洲的4.2%。通脹持續偏高，令央行更傾向採取進取做法。
因此，新西蘭央行由去年偏鴿轉向更鷹的政策。官方現金利率（Official Cash Rate，OCR；新西蘭央行的主要政策利率）現為5.50%，與2025年的水平形成強烈對比。市場目前反映今年底前至少再加息兩次。
商品走勢與交易影響
商品走勢亦出現逆轉，過去偏向澳洲的因素正在轉變。全球乳製品交易（Global Dairy Trade，GDT；新西蘭重要乳製品出口的國際拍賣價格指標）價格自1月以來上升逾15%，而鐵礦石價格轉弱。這為新西蘭元兌澳元提供基本面支持（由經濟及商品等因素帶動的利好）。
對衍生工具（如期權等以資產價格為基礎的金融合約）交易者而言，未來數周策略或需調整。我們認為，部署新西蘭元兌澳元持續走強較有利，例如買入NZD/AUD看漲期權（call option；在到期前以指定價格買入的權利）。下次新西蘭央行會議前後波動（價格起伏）或上升，期權有助管理風險，同時捕捉任何鷹派驚喜帶來的上行空間。
