英鎊週一上漲超過 0.40%，原因是美國總統唐納·川普把對伊朗的最後期限延長到 4 月 7 日。市場傳出緊張局勢可能降溫的消息，讓美元承受賣壓。
撰稿時，GBP/USD（英鎊兌美元）在 1.3240 附近交易。這波走勢主要是因為當天美元轉弱。
我們仍記得，地緣政治（指國與國之間的政治與安全衝突）新聞，例如延長對伊朗的最後期限，曾造成市場快速但短暫的波動。2020 年時，這類事件曾把 GBP/USD 推到 1.3240，因為市場期待衝突降溫而賣出美元。到了 2026 年 4 月 7 日，該貨幣對則在較平淡的 1.2715 附近交易，走勢較少由新聞帶動，更偏向由經濟基本面（指通膨、利率、就業等實體經濟數據）驅動。
目前的關鍵在於英國與美國通膨走勢出現分歧。最新英國消費者物價指數 CPI（衡量一般家庭購買商品與服務價格變化的通膨指標）顯示通膨降到 3.8%，英格蘭銀行（英國中央銀行）較有空間開始降息。相較之下，美國 CPI 顯示通膨較難下降，仍在 3.2%，使市場延後對聯準會（美國中央銀行）降息的預期，並讓美元維持偏強。
對在交易衍生品（由匯率、股票、利率等「標的」價格推導出價值的金融工具）的人來說，這意味著可用選擇權（期權）（一種「付出權利金後，取得在未來買入或賣出標的權利」的工具）來布局未來幾週波動可能上升的情境。英鎊的隱含波動率（市場從選擇權價格推算出、對未來波動的預期）目前偏低，GBP VIX 指數（用來表示英鎊市場預期波動程度的指標）在 7.5 附近，低於長期平均。這代表選擇權相對便宜，可能是為較大波動做準備的機會。
2020 年的經驗提醒我們：低波動可能具有迷惑性，外部衝擊隨時可能出現。由於目前定價偏低，我們認為在下一次英格蘭銀行與聯準會的政策會議前，買入跨式（straddle：同一到期日與履約價，同時買進買權與賣權，押注「大波動」但不押注方向）或勒式（strangle：同一到期日，買進較價外的買權與賣權，成本較低但需要更大波動）較為穩健。這種做法讓交易者不論 GBP/USD 往哪個方向大幅波動，都有機會獲利。
短期內，我們會關注即將公布的美國零售銷售（反映消費支出強弱的指標）以及英國下一份通膨報告。任何一項數據若出現意外，都可能成為打破目前平靜的觸發因素。相較於直接押注匯率方向，我們認為用選擇權先做準備更有價值。
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