亞太市場情緒仍然脆弱，因為地緣政治風險與原油價格上升，推高外匯（FX，貨幣兌換市場）與股票的價格波動。外資持續撤出，讓區域貨幣承壓，也使股市震盪更劇烈。
3 月，南韓、台灣與印度出現創紀錄的外資淨賣出。隨著各國央行增加進場買賣以穩定匯率（干預），多個區域貨幣走弱。
印度準備銀行（印度央行）已收緊外匯規定，以減緩印度盧比（INR，印度貨幣）下跌。措施包括：限制銀行的外匯淨開放部位（Net Open Position，銀行未對沖的外幣曝險上限），以及限制在岸交易商提供盧比無本金交割遠期（NDF，Non-Deliverable Forward：到期用現金結算差價、不實際交割貨幣的遠期合約）。
印尼盾（IDR）、菲律賓披索（PHP）與韓元（KRW）被認為風險最高，這些貨幣兌美元接近歷史低點。持續的資金外流與市場劇烈波動有關。
部位資料顯示，避險需求正在上升（hedging，用工具降低價格波動風險）。iFlow 持有量資料顯示，IDR 與 INR 從「持有過多」轉為「持有不足」，而新台幣（TWD）仍明顯「持有不足」。
「持有不足」加上資金外流，意味表現可能不平均：在市場偏好風險（risk-on，資金轉向高風險資產）的時候，這些貨幣也可能反彈落後。貿易條件（terms of trade，出口價格相對進口價格的變化，越差代表買進同樣進口品要付出更多）壓力仍拖累區域部分經濟體。
鑑於亞洲市場情緒脆弱，應為區域貨幣持續承壓做準備。布蘭特原油（Brent，國際油價指標）長時間維持在每桶 90 美元以上，正在收緊金融環境（借貸成本上升、資金更難取得），並傷害主要石油進口國的貿易條件。這種外部壓力加上地緣政治不確定性，使防守型配置更重要。
央行干預正成為主要因素，造成難以預測的價格波動。以印度央行為例，近期積極賣出美元，其外匯存底（可用來穩定匯率的外幣資產）在單週內下降超過 50 億美元，用以支撐盧比。這類行動會增加短期波動，讓未避險的空頭部位（short position，押注價格下跌的部位）成本更高，但可能讓押注「快速、突然波動」的人受益。
印尼盾、韓元與菲披尤其處於風險之中。美元／印尼盾（USD/IDR，1 美元可換多少印尼盾）近期突破 16,200，為四年來首次。韓元也貶破每美元 1,370，該水準過去曾引發其財政部口頭警告。這顯示這些貨幣正處於目前市場壓力的第一線。
對衍生品（derivatives，由標的資產如匯率「衍生」出來的合約）交易者而言，這代表這些貨幣對的隱含波動率（implied volatility，期權價格反映市場預期的未來波動）可能維持在高位。與其直接持有即期部位（spot，當下成交的匯率交易），買入期權（options，能在一定期限內以約定價格買/賣的權利）通常更穩健，因為風險有限，且能應對政策造成的突然反轉。我們可考慮買入美元看漲期權（US dollar calls：押注美元走強的期權），對一籃子 IDR、PHP、KRW 佈局，以因應進一步貶值。
部位資料也確認，這些貨幣從「持有過多」轉為明顯「持有不足」，表示外資仍在撤出。持有人偏少意味即使整體市場情緒改善，這些貨幣也可能不易強勁反彈。因此，未來幾週逢反彈賣出可能是可行策略。
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