外交與荷莫茲海峽
伊朗表示已準備好對美國提出外交回應。此前，唐納·川普表示，如果荷莫茲海峽未重新開放，且在美東時間週二晚上 8:00 前未達成協議，後續可能會攻擊發電廠等民用設施。 油價從近期高點回落，但仍高於戰前水準，市場因此仍擔心通膨（物價持續上漲）與經濟成長。市場預期各國央行（負責制定利率與貨幣政策的官方機構）可能在聯準會（美國中央銀行）帶頭下，把利率維持在高位更久，限制了金價上行空間。 3 月 ISM 服務業 PMI（採購經理人指數，用來衡量服務業景氣的調查指標）為 54，低於 2 月的 56.1，也低於市場預期的 55。本週將公布美國 CPI（消費者物價指數，衡量一般民眾生活成本變化）與 PCE（個人消費支出物價指數，聯準會常用的通膨指標），此前上週的 NFP（非農就業報告，美國就業市場重要數據）強於預期。 技術面（依價格走勢與指標判讀市場）方面，金價嘗試守在 100 日 SMA（簡單移動平均線，用過去 100 個交易日平均價格算出的趨勢線）4,654 上方；壓力（較難突破的上方價位）在 4,800 附近，50 日 SMA 約在 4,944。若跌破 4,654，下方支撐（可能出現買盤、較不易再跌的價位）為 4,350 與 4,100。停火結果情境
目前焦點在美伊停火談判，為金市帶來極大不確定性。我們將其視為「二選一事件」（結果偏向兩種極端之一），也就是金價未來幾天可能大漲或大跌，取決於談判結果。交易者更應準備面對波動率（價格起伏幅度）大幅上升，而非只押單一方向。 如果宣布達成和平協議，金價中因戰爭風險而被推高的溢價（額外加上的風險價差）可能會很快消失。2015 年伊朗核協議框架達成後，油價曾在單日下跌逾 5%，顯示地緣政治壓力一旦緩解，大宗商品（如原油、黃金等原料）價格可能快速重估。對交易者而言，可考慮買入賣權（Put option，價格下跌時可能獲利的選擇權），或建立熊市買權價差（Bear call spread，同時賣出較低履約價買權、買入較高履約價買權的組合，用於看跌與控制風險），以因應可能向 4,350 支撐快速下探的走勢。 相反地，若週二期限前談判破裂，金價可能衝破 4,800 壓力位。這個偏多情境也受到通膨偏高支撐：最新 CPI 顯示年增 3.5%，明顯高於聯準會目標。此外，就業市場強勁，近期非農就業新增逾 30 萬人，使聯準會較難降息，進一步讓黃金作為抗通膨工具（在物價上漲時用來保值的資產）更受青睞。 在兩種極端結果之下，可考慮「買跨式策略」（Long straddle）：同時買入相同履約價與到期日的買權（Call option，上漲時可能獲利）與賣權（下跌時可能獲利），只要價格大幅波動，不論方向都有機會獲利。這種作法主要押注本週高衝擊消息帶來的大行情。 我們也會觀察油價，因為它是推升通膨壓力的主要來源。即使停火達成，若原油仍維持在每桶 110 美元以上，通膨風險仍在，並讓聯準會的政策選擇更困難。這會造成一種矛盾：黃金作為傳統避險資產（市場不安時常被買入的資產），同時受到地緣政治風險與高利率的拉扯。 技術價位可作為衍生品（如選擇權、期貨等由標的資產價格衍生的工具）操作的觸發點。若跌破 100 日移動平均線 4,654，可能是啟動偏空部位的明確訊號；若有效突破 4,800 近期高點，則確認偏多動能，並可能成為買入買權、目標看向 4,944 附近下一道壓力位的觸發點。
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