停火談判與市場影響
路透社報導，一項兩步走的方案最早可能在週一啟動，並可能包含重新開放荷莫茲海峽。伊朗外交部發言人 Esmaeil Baghaei 表示，德黑蘭已準備好外交回應，將在適當時機對外公布。 油價，以及由此帶來的通膨與經濟成長風險，仍會影響各國央行的政策（央行：負責調整利率、穩定物價與經濟的機構）。對日本而言，油價上升可能推高通膨，讓日本央行更能逐步升息（緊縮：提高利率、減少市場資金以壓抑通膨）；但也可能因日本仰賴進口能源而拖累成長。 市場目前估計 4 月會議升息機率約 70%，且預期年底前還會再升息兩次。USD/JPY 接近 160.00，使日本可能出手干預（干預：政府/央行直接買賣外匯以影響匯率）的風險更受關注。 在美國，市場預期轉向聯準會可能把利率維持到 2026 年（聯準會：美國中央銀行；維持利率：不升不降）。3 月 ISM 服務業 PMI 為 54，低於前值 56.1，也低於預估 55（PMI：採購經理人指數，用來衡量景氣擴張或收縮；高於 50 代表擴張）。偏弱美元的交易策略
若美伊有機會停火，我們主要訊號是：預期美元走弱。情勢降溫會降低全球避險需求，美元作為避險資產（避險資產：風險升高時資金常流入、被視為相對安全的資產）的吸引力下降。使用衍生工具的交易者（衍生工具：價值來自其他資產的合約，如期權、期貨）可考慮受惠於美元走弱的策略，例如買入與美元相關貨幣對的賣權（賣權/Put：買方有權在到期前以約定價格賣出標的；通常用來押注下跌或做保護），或直接買入美元指數的賣權。 針對 USD/JPY，160.00 目前更像強力壓力位，因日本當局出手干預的可能性很高。市場仍記得日本財務省在 2022 年底曾進場拉抬日圓，導致匯價快速下跌。賣出 160.00 或更高履約價的買權（買權/Call：買方有權以約定價格買入標的；賣出買權：收取權利金、押注價格不會大幅上漲）可能有助於收取權利金（權利金：期權價格，買方支付給賣方的費用），同時押注此關卡守住。 若停火成真，油價幾乎一定會下跌，尤其是荷莫茲海峽（全球約 20% 的石油運輸通道）若能恢復通行，供應疑慮會下降。這將緩解全球通膨壓力，也會進一步削弱美元吸引力。因應此情境的布局，可考慮買入 WTI 或布蘭特原油期貨的賣權（WTI/布蘭特：兩種國際主要原油基準；期貨：約定未來以固定價格買賣的合約）。 央行政策分歧也支撐此看法。市場目前預期聯準會把利率維持到 2026 年，與先前 2025 年可能降息（降息：調低利率以刺激經濟）的想法不同；而日本央行則釋放更多升息訊號。這樣的基本面（基本面：影響價格的經濟與政策因素）讓未來幾週較偏向看跌 USD/JPY（看跌：預期價格下跌）。 此外，美國經濟數據轉弱也強化對美元的保守看法。3 月 ISM 服務業 PMI 為 54.0、低於 56.1，顯示服務業動能減弱，讓聯準會更不容易轉向更強硬的緊縮立場（鷹派/強硬：偏向升息、壓通膨）。在這種環境下，做空美元、對強勢日圓（做空：先賣後買，押注下跌）更具吸引力。
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