市場反應與即時價格變動
伊朗表態後，美元指數（US Dollar Index，DXY：用一籃子主要貨幣衡量美元強弱的指標）下跌0.2%，接近100.00。西德州原油（WTI：美國基準原油價格）也下跌1.6%，接近每桶102.00美元。 就市場用語而言，「risk-on」（偏好風險：投資人更願意買進較高風險資產）指投資人偏向較敢承擔風險的時期；「risk-off」（避險：投資人轉向較安全資產）則指資金轉往較安全標的。Risk-on 常與股市上漲、多數商品（不含黃金）走強、與商品價格連動的貨幣走強、加密貨幣上漲相關。 Risk-off 常與債券價格走高（債券被視為相對安全的資產）、黃金需求增加、避險貨幣（safe-haven currencies：危機時較受追捧的貨幣）如美元、日圓、瑞士法郎走強相關。Risk-on 階段常見較容易走強的「商品貨幣」（commodity-linked currencies：經濟與出口商品、原物料價格連動較高的貨幣）包括澳幣、加幣、紐幣，以及盧布與南非蘭特。 回顧2025年，僅是傳出美伊停火提案的消息，就讓油價下跌、美元轉弱。這顯示市場對地緣政治降溫非常敏感，短暫帶出「偏好風險」情緒。這種短暫的喘息也說明，資產價格中的「風險溢價」（risk premium：投資人為了承擔不確定性而要求的額外報酬）可能很快消失。荷莫茲海峽的供給風險
由於相關談判最終失敗，局勢更緊張，市場再度聚焦荷莫茲海峽。全球每日約21%的原油供應會通過這條狹窄水道，因此任何干擾都會立刻且大幅衝擊全球能源價格。這種未解的緊張狀態意味著，市場目前可能低估了突發供應中斷（supply shock：供給突然減少造成價格急升）的風險。 使用「衍生品」（derivatives：由標的資產價格衍生出的金融工具，例如期權與期貨）交易的人，可考慮未來幾個月買入 WTI 原油的「買權」（call option：以約定價格買入的權利）。此策略可在油價可能飆升至每桶110–120美元以上時受益；同時把最大損失限制在「權利金」（option premium：買期權支付的費用）之內。這是風險上限明確的做法，適合押注可能造成重大影響的事件。 同時也要預期整體市場「波動率」（volatility：價格上下起伏的程度）上升，代表期權普遍會變貴。VIX 指數（VIX：用來衡量市場對未來波動的預期，常被稱為恐慌指數）在2023年末紅海航運受阻時曾跳升到30以上，若爆發直接衝突，可能推升到40以上。買入 VIX 買權或交易 VIX 期貨（futures：以約定價格在未來買賣的合約）可用來對沖（hedge：用另一個部位降低整體損失）危機引發的整體市場下跌風險。 如原先分析所述，真正的危機會引發「避險」走勢，帶動避險貨幣走強。不同於2025年停火消息造成的短暫下跌，若出現實質衝突，投資人可能湧向美元。我們可能看到美元指數（DXY）逼近2023年底市場緊張時的107.00水準。 因此，對澳幣、加幣等商品貨幣要更謹慎。衝突推升油價通常也代表全球經濟放緩風險上升，其他商品需求下降，進而使這些貨幣相對美元走弱。在這種情境下，做空 AUD/USD（賣出澳幣、買入美元）或做多 USD/CAD（買入美元、賣出加幣）可能表現較好。
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